O BCE e os bancos centrais dos países da UE miraram desta vez os requisitos de depósitos bancários do MiCA, querendo substituí-los por limites de liquidez. O argumento é dito de forma bem direta: se a stablecoin for resgatada de repente, ela vai drenar diretamente o balanço das instituições que concedem empréstimos. Na mesma documentação, eles também pretendem estender a proibição de rendimentos do pagamento com tokens para empréstimos e garantias, acreditando que a estrutura de rendimentos indiretos confunde a linha entre tokens de pagamento eletrônicos e depósitos em bancos comerciais. Analisei estas duas medidas: o que eles realmente temem não é a stablecoin em si, mas a transferência de depósitos — quando o dinheiro sai das contas bancárias e vai para a cadeia, uma parte dos passivos do banco desaparece e, com isso, a capacidade de emprestar também diminui. Os seis maiores bancos do Canadá já estão fazendo depósitos tokenizados entre bancos; do lado europeu, ainda há dúvidas sobre como manter a stablecoin sob controle. No fim, essas duas rotas vão colidir, ou então seguirão caminhos separados — por enquanto, eu não tenho resposta. $USDC