BTC上涨“飞轮”来了。

宏观利空落地，BTC 快速上涨，开始爆打空头。

空头被迫买入平仓，反而成为上涨燃料。

价格越涨，越容易触发更高位置的空头清算。

ETF现货资金开始进场，又承接现货买盘。

估计大多数人都没有想到，触发本轮 BTC 上涨的导火线竟是加息利空落地。

这样一个“飞轮”就形成了：

上涨 → 爆空 → 空头被迫买入 → ETF现货接力 → 再上涨 → 再爆空

如果这个“飞轮”能持续下去，空头数量已经不重要了，空头再多，但燃料总会烧完。

未来我们还是要看现货力量：

这一轮散户基本没有参与多少。从庄家的意愿看，也不会给散户太多的回调的机会。靠散户的力量基本行不通。

但ETF现货完全不一样，机构持仓并不太看重价格，主要看趋势和时机。BTC能否上涨，还是要看机构的买入意愿。

如果ETF继续流入，8.2–8.5万变成新的支撑，这轮行情就可能从“空头挤压”逐渐变成真正的现货持续买入，那才是真正的上行趋势的开始。