Uma fonte familiarizada com discussões relacionadas disse na terça-feira que o secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, pode ser nomeado “czar da inteligência artificial (IA)” do presidente norte-americano Donald Trump. Ao mesmo tempo, legisladores em Washington estão cada vez mais preocupados com os riscos trazidos pela tecnologia de IA. Trump anteriormente minimizou por diversas vezes as preocupações com a IA e acreditava que não havia necessidade de medidas regulatórias adicionais. O Departamento do Tesouro não comentou imediatamente sobre a possível nova função de Bessent. Outra fonte disse que nenhuma decisão foi tomada ainda. No sábado passado, Trump afirmou que pretende nomear um novo “czar da IA” e formar uma “força de IA”, mas não revelou detalhes.
O fato de Bessent ir virar o “czar da IA” é mais interessante do que a variação de hoje.
A Casa Branca quer formar um destacamento de IA, e Trump ainda está dizendo que a IA pode chegar a 25% do PIB dos EUA. Em outras palavras bem diretas: não pense em parar isso. O ministro das Finanças vai ele mesmo falar com o lado chinês sobre um mecanismo de divulgação de IA, deixando claro que eles tratam isso como um negócio do país, mas não consideraram, de verdade, os riscos.
A demanda decolou? Enquanto isso, o poder de computação continua queimando dinheiro, as empresas de nuvem seguem aumentando os gastos de capital e a Nvidia disse que as vendas de chips no próximo ano podem dobrar — como a oferta não acompanha, ela só deu uma orientação de receita de 70%. Por quanto tempo isso aguenta, não sei. Mas agora o gargalo não é “se alguém quer”, e sim se a energia, o HBM e os racks conseguem sair.
Dessa vez, não espero repique. A AMD já passou de 1 trilhão, e o dinheiro ainda está comprando a narrativa de “falta de capacidade de computação”. Se as aplicações conseguem ou não ganhar dinheiro, é outra história; essa cadeia de hardware pelo menos ainda não terminou.
A Anthropic e a OpenAI dizem para desacelerar; eu acredito que eles estão com medo. Trump fala em acelerar — e eu acredito que ele também tem medo de perder para a China. O que é mais útil para a cotação é o segundo caso. A entrada do governo no jogo não significa que vai subir todo dia, mas vai empurrar o ciclo de gastos de capital para mais adiante.
Se for correr atrás comprando mais caro, eu acho que ainda são aqueles mesmos: armazenamento, foundry (fabricação por encomenda) e fonte de alimentação/controle térmico. Módulos ópticos e resfriamento líquido. Na camada de aplicação, olhe primeiro quem realmente consegue cobrar por isso; não comece por quem tem uma história maior.
Linha principal é de alta. Valuation caro, falta de eletricidade e negociações EUA-China desandadas: essas três coisas podem derrubar a qualquer momento.
