O valor total do mercado de criptomoedas voltou a subir brevemente acima de US$ 3 trilhões na terça-feira, à medida que o Bitcoin e as maiores altcoins estenderam uma recuperação ampla.
O Bitcoin foi negociado por volta de US$ 86.000, em alta de cerca de 4,5% em 24 horas, segundo a CoinGecko. O valor total do mercado ficou pouco abaixo de US$ 3 trilhões no momento da publicação, em alta de cerca de 4,3% no dia.
Em 18 de setembro, o mercado estava em cerca de US$ 2,66 trilhões. A alta para US$ 3 trilhões representa um ganho de aproximadamente 13% em quatro sessões.
A alavancagem voltou a níveis recordes
A alta trouxe alavancagem junto.
O open interest em futuros perpétuos em cripto subiu para quase US$ 160 bilhões, o maior nível desde o fim de outubro de 2025, informou a Bloomberg. Mais de US$ 920 milhões em posições baixistas foram liquidados na segunda-feira, enquanto os preços disparavam.
O ponto de referência importa. Finais de outubro de 2025 foi quando o Bitcoin foi negociado pela última vez perto de sua máxima acima de US$ 120.000. A razão long/short dos traders da Hyperliquid chegou a 2,71 na semana passada, também a maior desde aquele período.
A alavancagem nesses níveis amplia os movimentos em qualquer direção. A mesma alocação que forçou os shorts a saírem no caminho de alta vira venda forçada se o preço reverter.
Os dados da CoinDesk mostraram que o volume total de futuros subiu 38% para US$ 292 bilhões em 24 horas, contra um aumento de 1% no open interest, levando a razão volume/aberto para quase 2 — o sinal característico de um short squeeze, e não de posicionamento fresco motivado por convicção.
A demanda à vista chegou junto
A construção de alavancagem é apenas metade da história.
Os ETFs de Bitcoin spot dos EUA atraíram quase US$ 1 bilhão na segunda-feira, o maior fluxo de entrada em um único dia desde outubro de 2025. Isso é compra à vista por meio de veículos regulamentados, não exposição tomada por empréstimo.
Parte dessa demanda pode ser mecânica. Mauricio Di Bartolomeo, cofundador da Ledn, observou que os dealers que venderam calls no fundo IBIT da BlackRock cobrem comprando ações, e novas cotas de ETFs exigem comprar Bitcoin — então a proteção via opções chega ao próprio ativo. O número do fluxo em manchete não separa cobertura de alocação.
Cerca de US$ 14 bilhões em opções de Bitcoin vencem na Deribit na sexta-feira, a maior data única deste ano, com concentrações de calls em US$ 85.000 e US$ 100.000.
Altcoins estão tirando fatia do Bitcoin
O Ether subiu cerca de 2,3% para US$ 2.745, o XRP avançou 5,7% para US$ 1,53 e a Solana ganhou 3,6% para US$ 117. A BNB subiu 1,6%.
O Dogecoin esteve entre os maiores com melhor desempenho, subindo cerca de 11%.
Por volta de US$ 86.000, o valor de mercado do Bitcoin é de cerca de US$ 1,7 trilhão — aproximadamente 57% de um mercado de US$ 3 trilhões. A dominância do Bitcoin estava em 59,2% no início de setembro, então as altcoins ganharam participação durante a alta.
Essa rotação traz um sinal de alerta. O open interest do Dogecoin saltou 10% em um único dia no começo desta semana, o maior avanço entre os 10 principais. Uma construção sustentada de alavancagem em moedas meme historicamente aparece perto de topos intermediários, conforme a demanda especulativa corre à frente do movimento subjacente.
AKE mostra como é a especulação
O token AKE, da Akedo — um projeto de jogos e conteúdo com IA — ganhou cerca de 170% em sete dias, elevando sua avaliação de mercado para aproximadamente US$ 1,2 bilhão, de acordo com a CoinMarketCap.
Atingiu uma máxima histórica de US$ 0,1467 no domingo antes de despencar mais de 60% em relação ao seu pico. Os traders trocaram US$ 108,9 milhões em AKE ao longo de 24 horas.
Um ganho semanal de 170% e um recuo de 60% em relação ao topo na mesma semana descrevem um token que está sendo negociado, e não mantido. É a versão de small cap da história de alavancagem se desenrolando no mercado.
Os níveis que importam
O Bitcoin já ultrapassou a faixa de US$ 80.000 a US$ 82.000, que sustentava quase 8% da oferta, e a máxima de maio de US$ 82.820.
Agora ele está na ponta superior da faixa de oferta de detentores de longo prazo de US$ 83.000 a US$ 86.000, onde os detentores que compraram nessa faixa conseguem sair no ponto de equilíbrio. A média móvel de 100 semanas perto de US$ 89.000 é a próxima resistência marcada.
O petróleo está fornecendo o vento macro favorável. O WTI caiu para US$ 89, cerca de 15% abaixo da máxima de setembro, após relatos de que o Irã poderia reabrir o Estreito de Ormuz em até sete dias caso os EUA amenizassem seu bloqueio.