O que torna a Coca-Cola realmente interessante talvez não seja quanto ela subiu, mas o fato de que você acha que já entendeu.
🏑Fã: Sr. Duan, olá! Tenho 14 anos e uma dúvida que pode ser um pouco ofensiva, mas eu realmente não consigo entender e queria perguntar diretamente.
Percebi um fenômeno: a Coca-Cola — um exemplo de referência da geração do senhor para investimentos em valor —, agora que o setor não está crescendo, ela só compra novas marcas com seu caixa para manter o território; a ação, ao longo de dez anos, fica indo e voltando dentro de uma faixa, sobe e cai; no fim, os acionistas só conseguem ganhar um pouco com dividendos. Já as empresas que realmente entregam dezenas de vezes de retorno estão todas em tecnologia e IA — elas surgiram acompanhando as tendências da indústria.
Então vai a minha pergunta ousada: neste mundo de hoje, o investimento em tendência está substituindo o investimento em valor?
O senhor diz que uma coisa que vale um dólar, no fim, vale um dólar, e o preço volta para o valor. Mas o “valor” das empresas de tecnologia muda todo dia: hoje a sua “cova de proteção” pode ser anulada pela nova tecnologia amanhã. Quando ela “voltar para o valor”, talvez a empresa nem exista mais. Ao contrário, quem realmente ganha muito dinheiro, muitas vezes entende a tendência e entra quando o ciclo está favorável — em vez de calcular o DCF e só então agir.
Por isso, para perguntar ao vivo: quando a riqueza de uma era é criada principalmente por revoluções tecnológicas, e não por líderes que já estavam lá, insistir em “boa empresa + preço barato”, do investimento em valor, não está virando um tipo de dependência de caminho da geração anterior? O investimento em valor é algo eterno, ou é apenas um produto de uma era específica? Se o investimento em valor não ficou ultrapassado, qual é a parte que ele deveria corrigir mais no mundo da tecnologia? Espero que o senhor aponte caminhos.
⛳️Duan Yongping: Qual é a definição do seu “investimento em valor”? É comprar Coca-Cola? (2026.9.22)
🏑Fã: A minha definição de investimento em valor é: comprar ações é comprar empresas — comprar empresas realmente capazes —, com altos dividendos e empresas com valuation abaixo do seu valor.
⛳️Duan Yongping: Comprar ações é comprar empresas — é comprar os fluxos de caixa futuros das empresas. Hoje, se elas pagam dividendos ou não não é o fator decisivo: empresas boas que conseguem ganhar dinheiro por muito tempo, mais cedo ou mais tarde, vão distribuir dinheiro aos acionistas. Isso pode ser via dividendos, recompras ou ambos juntos.
“Subavaliado” significa em relação aos fluxos de caixa futuros, e não ao PE que você vê agora.
Se você conseguir entender as mudanças — ou dizer, se conseguir entender a tendência — mais cedo ou mais tarde você vai ganhar muito dinheiro. Mas se você só quer sair de um “buraco” para entrar em outro, mais cedo ou mais tarde terá dias difíceis (ao escrever isso, eu lembrei do filme “O Massacre de Chosin”, no qual o povo fica preso no mesmo tipo de situação). Acho que muitos colegas que ainda estão presos em buracos vão entender bem essa frase.
⛳️Duan Yongping: Eu nunca investi em Coca-Cola, mas talvez eu entenda até melhor do que você o que está tentando perguntar. Você mesmo vai entendendo com o tempo. O que tinha que dizer já foi dito; desejo boa sorte.
⛳️Duan Yongping: A Coca-Cola subiu bastante nos últimos dez anos! Achei que os jovens já não bebiam.
🏑Fã: Sr. Duan, eu tenho 40 anos. Ao longo do caminho, eu caí em armadilhas com frequência. O que me deixa curioso é: como o senhor, quando era jovem, conseguiu não cair nos buracos?
⛳️Duan Yongping: Você tem certeza que foi você que caiu? O que eu vi foi a maioria das pessoas pulando para dentro por conta própria. (2026.9.22)
🏑Fã: Sr. Duan, olá! Tenho 14 anos e uma dúvida que pode ser um pouco ofensiva, mas eu realmente não consigo entender e queria perguntar diretamente.
Percebi um fenômeno: a Coca-Cola — um exemplo de referência da geração do senhor para investimentos em valor —, agora que o setor não está crescendo, ela só compra novas marcas com seu caixa para manter o território; a ação, ao longo de dez anos, fica indo e voltando dentro de uma faixa, sobe e cai; no fim, os acionistas só conseguem ganhar um pouco com dividendos. Já as empresas que realmente entregam dezenas de vezes de retorno estão todas em tecnologia e IA — elas surgiram acompanhando as tendências da indústria.
Então vai a minha pergunta ousada: neste mundo de hoje, o investimento em tendência está substituindo o investimento em valor?
O senhor diz que uma coisa que vale um dólar, no fim, vale um dólar, e o preço volta para o valor. Mas o “valor” das empresas de tecnologia muda todo dia: hoje a sua “cova de proteção” pode ser anulada pela nova tecnologia amanhã. Quando ela “voltar para o valor”, talvez a empresa nem exista mais. Ao contrário, quem realmente ganha muito dinheiro, muitas vezes entende a tendência e entra quando o ciclo está favorável — em vez de calcular o DCF e só então agir.
Por isso, para perguntar ao vivo: quando a riqueza de uma era é criada principalmente por revoluções tecnológicas, e não por líderes que já estavam lá, insistir em “boa empresa + preço barato”, do investimento em valor, não está virando um tipo de dependência de caminho da geração anterior? O investimento em valor é algo eterno, ou é apenas um produto de uma era específica? Se o investimento em valor não ficou ultrapassado, qual é a parte que ele deveria corrigir mais no mundo da tecnologia? Espero que o senhor aponte caminhos.
⛳️Duan Yongping: Qual é a definição do seu “investimento em valor”? É comprar Coca-Cola? (2026.9.22)
🏑Fã: A minha definição de investimento em valor é: comprar ações é comprar empresas — comprar empresas realmente capazes —, com altos dividendos e empresas com valuation abaixo do seu valor.
⛳️Duan Yongping: Comprar ações é comprar empresas — é comprar os fluxos de caixa futuros das empresas. Hoje, se elas pagam dividendos ou não não é o fator decisivo: empresas boas que conseguem ganhar dinheiro por muito tempo, mais cedo ou mais tarde, vão distribuir dinheiro aos acionistas. Isso pode ser via dividendos, recompras ou ambos juntos.
“Subavaliado” significa em relação aos fluxos de caixa futuros, e não ao PE que você vê agora.
Se você conseguir entender as mudanças — ou dizer, se conseguir entender a tendência — mais cedo ou mais tarde você vai ganhar muito dinheiro. Mas se você só quer sair de um “buraco” para entrar em outro, mais cedo ou mais tarde terá dias difíceis (ao escrever isso, eu lembrei do filme “O Massacre de Chosin”, no qual o povo fica preso no mesmo tipo de situação). Acho que muitos colegas que ainda estão presos em buracos vão entender bem essa frase.
⛳️Duan Yongping: Eu nunca investi em Coca-Cola, mas talvez eu entenda até melhor do que você o que está tentando perguntar. Você mesmo vai entendendo com o tempo. O que tinha que dizer já foi dito; desejo boa sorte.
⛳️Duan Yongping: A Coca-Cola subiu bastante nos últimos dez anos! Achei que os jovens já não bebiam.
🏑Fã: Sr. Duan, eu tenho 40 anos. Ao longo do caminho, eu caí em armadilhas com frequência. O que me deixa curioso é: como o senhor, quando era jovem, conseguiu não cair nos buracos?
⛳️Duan Yongping: Você tem certeza que foi você que caiu? O que eu vi foi a maioria das pessoas pulando para dentro por conta própria. (2026.9.22)