Minha visão: no médio prazo ainda é otimista, mas já não é a fase de “comprar IA de olhos fechados e só subir”.
Depois que as ações de IA continuarem subindo, as oportunidades deixam de estar em “apostar em conceitos” e passam para “ver desempenho + ver implementação + ver os elos escassos”. A seguir, vale mais a pena observar estas frentes: o ecossistema de infraestrutura de computação (capacidade de computação), substituição doméstica, IA no dispositivo/na ponta (edge/endpoint), aplicações de Agentes (Agent) e a colaboração entre computação e eletricidade (“算电协同”).
Quais outras oportunidades de investimento existem enquanto as ações de IA continuam subindo?
1. Ainda estou otimista, mas é preciso ver “quem realmente se beneficia”
O grande ciclo da IA ainda não acabou, mas a diferenciação vai ser muito intensa:
Há pedidos, há margens de lucro, e há vínculo com o exterior/ grandes fabricantes → ainda dá para avançar
Empresas que só têm “conceito de IA” e não geram receita → tendem a sofrer correções também
Líderes cujas ações subiram demais → avaliar se os resultados financeiros justificam as avaliações
II. Cinco áreas que merecem mais atenção daqui para a frente
1) Infraestrutura de computação: “vender pás e eletricidade” (mais estável)
A corrida armamentista dos grandes modelos continua; além dos chips, os componentes de apoio estão sob maior pressão:
Módulos ópticos / CPO / 800G / 1.6T
PCBs para servidores de IA, comutação de alta velocidade
Refrigeração líquida, controle térmico, fontes de alimentação de alta potência, HVDC
Eletrônica de potência para centros de dados, armazenamento de energia, infraestrutura de redes elétricas
Lógica: a expansão da capacidade computacional exige ampliar chips, redes, energia e refrigeração em conjunto.
2) Capacidade computacional doméstica e autonomia no setor de semicondutores (alto potencial de valorização)
Restrições no exterior + construção de centros domésticos de computação inteligente favorecem:
Chips de IA desenvolvidos no país
Empacotamento avançado, HBM, montagem e testes de semicondutores
Equipamentos e materiais para semicondutores
Servidores para inovação tecnológica e ecossistema de grandes modelos desenvolvidos no país
Adequado para investidores capazes de suportar alta volatilidade.
3) IA embarcada (celulares/PCs/óculos/Internet das Coisas)
Com modelos menores e custos mais baixos, a IA embarcada deve ganhar força:
Celulares com IA, PCs com IA
Óculos de realidade aumentada/IA
NPUs embarcadas, armazenamento, sensores
Modelos leves, colaboração entre dispositivos e nuvem
Depois de 2026, a IA embarcada pode deixar de ser apenas uma “narrativa” e passar a impulsionar a troca de dispositivos.
4) Aplicações de IA: agentes, produtividade de escritório, marketing, jogos, cinema e TV, educação
As aplicações a jusante são um destino para o capital que transborda de outros setores, mas é essencial observar a receita:
Agentes empresariais / automação de processos
IA + produtividade de escritório, finanças e tributação, serviços jurídicos, atendimento ao cliente
IA + jogos, publicidade, minisséries, comércio eletrônico
IA + pesquisa e desenvolvimento farmacêutico, inspeção de qualidade industrial
Não é que não se possa investir nas aplicações; o importante é não comprar algo só porque “parece IA”, mas escolher o que possa ser validado por ARPU, pedidos ou taxa de renovação.
5) IA física e novas forças produtivas
IA não se limita ao software:
Robôs humanoides / inteligência incorporada
Condução inteligente
Robôs industriais, visão computacional
IA + indústria militar, satélites, setor espacial comercial
Essas áreas são voláteis, mas também têm grande potencial de crescimento.
III. Estratégia de alocação (sem recomendação de ações)
Perfil conservador: líderes em infraestrutura de computação + empresas com resultados concretos em refrigeração líquida/fontes de alimentação/módulos ópticos
Perfil agressivo: chips de IA desenvolvidos no país + IA embarcada + aplicações de agentes
Perfil defensivo: bancos/carvão/ativos com alto fluxo de caixa livre para compensar a volatilidade
Evite: ações temáticas baseadas apenas em anúncios de “parcerias estratégicas”, sem receita ou com aceleração da alta acompanhada de queda no volume de negociação
IV. Riscos
Investimentos de capital das empresas de nuvem no exterior abaixo do esperado
Retorno das margens brutas elevadas dos semicondutores à média
As aplicações continuam sem gerar lucros
Avaliações das líderes já precificam expectativas excessivas; o setor tem alta volatilidade e pode sofrer correções
Em uma frase: a trajetória da IA ainda não terminou, mas, na próxima fase, os ganhos virão de “resultados financeiros + segmentos escassos + capacidade de implementação”, e não da “amplitude dos conceitos”.