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A “cripto-inverno”, que durou quase um ano, já chegou ao fim — e estima-se que esta possa ser a rodada de bull market mais forte e mais duradoura da história das criptomoedas.

Nos últimos 5 dias, o Bitcoin subiu acumuladamente mais de 7%; nos últimos 3 meses, o ganho chegou a quase 35%. Do ponto de vista técnico, enquanto sustentar o nível de suporte de cerca de US$ 75.000, os touros podem avançar ainda mais em direção à faixa de US$ 90.000.

Esta recuperação ocorre no contexto de o projeto de lei “Regulamentação Clara para o Mercado de Ativos Digitais” não ter sido aprovado no Senado em votação procedimental, quebrando a lógica simplista de “fracasso legislativo é notícia negativa”. O mercado começa a reavaliar o impacto real da incerteza regulatória.

Retorno de capital: a lógica central da “primavera cripto”

A base central para o fim do “cripto-inverno” não é uma mera reversão de preços, mas sim a dissociação entre preço e fundamentos.

Enquanto, em um período recente, os preços dos ativos cripto caíam, os fundamentos da indústria não se deterioraram na mesma proporção: atividades de negociação na blockchain aumentaram, e grandes instituições financeiras como a BlackRock passaram a participar mais do mercado de ativos digitais, formando o padrão de “queda cíclica dos preços e melhora estrutural dos fundamentos”.

Espera-se que os preços dos ativos cripto possam, mais tarde ainda este ano, continuar a acompanhar as mudanças nos fundamentos.

US$ 90.000 como próximo ponto de observação

Em um horizonte de tempo mais longo, o Bitcoin ainda não concluiu totalmente a correção anterior.

O Bitcoin registrou uma máxima histórica de cerca de US$ 126.000 em outubro do ano passado; em seguida, chegou a cair pela metade e, no início de julho deste ano, atingiu uma mínima de cerca de US$ 57.600. Mesmo com a forte recuperação recente, o preço ainda está aproximadamente um terço abaixo da máxima histórica.

Isso sugere que a natureza desta recuperação está mais próxima de um reparo após um ajuste profundo do que da confirmação do início de uma nova máxima histórica.

A capacidade de romper efetivamente a barreira de US$ 90.000 será o ponto-chave para avaliar a “qualidade” da “primavera cripto”:

Se o preço encontrar resistência perto de US$ 90.000 e recuar, o mercado poderá precisar reexaminar a sustentabilidade do fluxo de capital entre os mercados (rotação);

Se houver rompimento com aumento de volume, isso reforçará ainda mais o entendimento macro sobre a “rodada de bull market mais forte e mais duradoura da história”.

Em seguida, vale observar a trajetória da taxa de juros do Federal Reserve e a direção das taxas de longo prazo dos Treasuries (títulos públicos dos EUA): elas continuam sendo as principais variáveis macro que afetam a avaliação dos ativos cripto.
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O Musk confirmou isso hoje no X: cerca de 7 dias depois (data-alvo por volta de 28 de setembro), o Starship fará seu 14º voo de teste, entrando em órbita pela primeira vez, e implantará as primeiras satélites Starlink V3 destinados à operação real.

@elonmusk
Esta será a primeira missão do Starship a realmente entrar em órbita, e também a primeira vez que os satélites V3 ficarão em órbita para compor uma constelação, e não, como no Flight 13 de julho, apenas fazerem implantação suborbital e depois se destruírem. O plano desta vez é levar cerca de 26 satélites V3. engadget.com
Em comparação com o V2 Mini atualmente em serviço, o V3 melhora bastante: cerca de 1 Tbps de downlink por satélite (aprox. 10 vezes), e 160 Gbps de uplink. Um único Starship já conseguiria adicionar uma capacidade considerável a toda a constelação; o próprio Musk também já disse que a largura de banda final de uma constelação completa V3 deve chegar a mais de 100 vezes a da rede de cerca de 11.000 satélites atual. Esses satélites só podem ser transportados pelo Starship; o Falcon 9 não comporta uma quantidade com significado.

Se tiver sucesso, isso será um passo importante do Starship na transição de testes de voo para a entrega de cargas comerciais.
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A probabilidade de o Federal Reserve manter a taxa de 3,75% a 4,00% em outubro sem alterações é de 43,5%, e a probabilidade de um aumento de 25 pontos-base é de 56,5%.

A probabilidade de o Federal Reserve manter a taxa de 3,75% a 4,00% até dezembro sem alterações é de 10,2%%, a probabilidade de um aumento cumulativo de 25 pontos-base é de 46,6% e a probabilidade de um aumento cumulativo de 50 pontos-base é de 33,3%.