Min Byung-deok: Sem mais atrasos na tramitação legislativa
Questões levantadas sobre a espera por um projeto de lei do governo
Crescem as preocupações com a saída de empresas e capital
CSF: Queremos que isso seja aprovado mais do que qualquer outra pessoa
À medida que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA intensifica os esforços para formalizar regras para ativos digitais, aumentam as preocupações de que empresas sul-coreanas possam se mudar para o exterior. As autoridades financeiras em Seul disseram também que pretendem acelerar o trabalho em uma lei básica para ativos digitais.
Min Byung-deok, um legislador do Partido Democrata, disse em um seminário na Assembleia Nacional em Seul, em 22 de setembro, que os EUA estão avançando rapidamente para institucionalizar ativos digitais, inclusive por meio da Regulation Crypto Assets da SEC. “Não podemos atrasar mais a legislação”, disse ele.
A regulação de Criptoativos é um arcabouço da SEC para captação de recursos e emissão de criptoativos, anunciado no mês passado. A atenção do mercado se deslocou para a proposta da agência depois que uma votação de cloture sobre a Lei de Claridade falhou em 15 de setembro.
O quadro cria um caminho separado de oferta isenta que permitiria que empresas elegíveis de criptoativos levantassem capital sem seguir procedimentos de registro sob as leis vigentes de valores mobiliários. Startups poderiam levantar até US$ 5 milhões ao longo de quatro anos, enquanto outras empresas poderiam levantar até US$ 75 milhões em 12 meses.
Min também criticou as autoridades financeiras durante o seminário. Mais de um ano se passou desde que o governo disse que apresentaria seu próprio projeto de lei à Assembleia Nacional, disse ele. O Parlamento pode começar suas próprias discussões enquanto o governo prossegue separadamente e, depois, conciliar os dois mais tarde. “Não entendo por que temos que esperar o projeto de lei do governo”, disse ele.
Aumentam os alertas de que empresas de criptoativos podem rumar aos EUA
Kim Jong-seung, diretor-executivo da empresa de pesquisa de criptoativos MRI, disse no seminário que as regras de criptoativos da SEC são uma boa notícia para a indústria. Para a Coreia do Sul, porém, elas representam um desafio de política porque as mudanças poderiam incentivar empresas locais a se mudarem para os EUA.
Se uma empresa sul-coreana optar pela isenção de registro para captação de recursos, sua entidade emissora e a gestão do negócio seriam baseadas nos EUA, disse Kim. Mesmo que o desenvolvimento inicial ocorra na Coreia do Sul, a captação de recursos e a tomada de decisões poderiam acontecer na América. A gestão poderia, em última instância, tornar-se centralizada lá, afetando a criação de empregos e a arrecadação de impostos no país, acrescentou.
Isso aponta para a necessidade de políticas para impedir a saída de empresas. A Coreia do Sul deve responder com uma política de reshoring que também reforme os procedimentos para captação, distribuição e verificação de criptoativos, disse Kim.
Han Seo-hee, advogada do escritório Lee & Ko, também destacou a necessidade de um sistema doméstico para emissão e divulgação de criptoativos. Se as regras de emissão forem excessivamente rígidas na Coreia do Sul, as empresas emitirã o no exterior, e esses ativos poderiam depois circular no mercado doméstico, disse ela. Um país cujo arcabouço regulatório esteja desalinhado com as tendências globais pode, em vez disso, criar lacunas regulatórias.
Han disse que a Coreia do Sul deveria estabelecer um quadro separado de emissão e divulgação, adaptado ao seu mercado. Segundo ela, o país tem um mercado de negociação de criptoativos bem desenvolvido, mas não obteve esses benefícios do lado da emissão, com os ganhos efetivamente ficando com emissores offshore. Uma vez que uma lei básica de criptoativos esteja em vigor, os reguladores também devem considerar um quadro que ajude o retorno de capital ao mercado doméstico.
Lei básica precisa de mudanças tanto em velocidade quanto em direção
Os palestrantes da discussão que se seguiu também disseram que a Coreia do Sul precisa avançar mais para reformar seu sistema. Kim Jong-hyup, diretor-executivo da Parameta, disse que os EUA podem avançar em velocidades diferentes, mas a direção da política está claramente definida. Já a Coreia do Sul, em contraste, ainda não estabeleceu uma direção, disse ele.
Apesar de um grande mercado doméstico de negociação e de forte participação dos usuários, os projetos tiveram pouca escolha além de operar por meio de entidades no exterior porque a direção regulatória permanece incerta, disse Kim. Avançar as discussões sobre a lei básica ajudaria a criar uma base institucional para uma gama maior de negócios de criptoativos, incluindo captação de recursos.
Kim Yong-il, vice-presidente de desenvolvimento de negócios globais na Avalanche, disse que mudanças de política nos EUA têm como objetivo não apenas energizar o mercado de criptoativos, mas também proteger investidores. As medidas apoiam a adoção corporativa de blockchain mais rápida e com menor custo, disse ele. Mas a proteção de usuários e investidores permanece no centro da abordagem de política.
Lee Jung-geun, presidente da EQBR Holdings, descreveu a mudança da base de seus negócios para o exterior devido ao sistema regulatório da Coreia do Sul. Ele disse que começou um negócio de blockchain na Coreia do Sul em 2018, mas transferiu a base para Singapura enquanto as operações continuavam. Oito anos depois, a legislação doméstica ainda não foi aprovada, disse ele.
FSC diz que vai permitir debate na Assembleia Nacional até novembro
As autoridades financeiras da Coreia do Sul disseram que vão agilizar a apresentação de um projeto de lei do governo para que a Assembleia Nacional possa começar a discutir a lei básica até no máximo novembro.
Seo Na-yoon, chefe do departamento de ativos virtuais da Comissão de Serviços Financeiros, disse no seminário que a FSC quer a aprovação da lei básica o mais rapidamente possível. A agência compartilha a visão de que a medida deve ser discutida por um subcomitê legislativo da Assembleia Nacional em novembro, disse ela.
Seo disse que ainda são necessárias discussões adicionais sobre questões específicas. A FSC não tem a intenção de resolver unilateralmente essas questões no nível do governo, disse ela. A direção geral já foi definida e as discussões agora estão focadas nos detalhes. Mesmo que a apresentação do projeto de lei do governo seja um pouco atrasada, os projetos de lei patrocinados por parlamentares já estão na mesa e poderiam ser consolidados, permitindo discussão suficiente em novembro, acrescentou.