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Essa é a parte que eu não consigo ignorar.
O Bitcoin está subindo enquanto o Fed ainda mantém as taxas altas, a inflação ainda está acima da meta e os rendimentos dos Treasuries estão em níveis desconfortáveis.
No papel, esse não é exatamente o cenário perfeito para o BTC.
Mas o Bitcoin não parece se importar com isso agora.
Uma coisa que realmente se destaca é o dinheiro que está entrando via ETFs à vista.
Cerca de US$ 1 bi, segundo relatos, teria entrado em ETFs de Bitcoin à vista dos EUA em um único dia.
Isso é uma demanda séria.
Então, basicamente, temos duas histórias diferentes acontecendo ao mesmo tempo.
O lado macro diz:
As taxas estão altas.
A inflação é persistente.
Os rendimentos estão altos.
A liquidez não está exatamente folgada.
Mas o lado do Bitcoin diz:
Os compradores ainda estão aparecendo.
A demanda institucional ainda está lá.
Os fluxos do ETF estão melhorando.
O BTC está segurando sua recuperação.
Por isso eu não estou olhando para este rali e simplesmente dizendo “BTC está subindo”.
Estou observando se a demanda consegue realmente continuar absorvendo a pressão macro.
Porque, se os influxos do ETF continuarem e o BTC continuar sustentando níveis mais altos enquanto os rendimentos permanecem elevados, isso nos diz algo importante.
Pode haver uma demanda subjacente mais forte por Bitcoin do que os números macro sugerem.
Mas ainda há um risco aqui.
Se a inflação aquecer de novo, os rendimentos subirem, o dólar se fortalecer ou os fluxos do ETF de repente virarem negativos, este mercado pode ficar desconfortável muito rapidamente.
Então, para mim, a parte interessante não é apenas o disparo.
É o fato de que o Bitcoin está disparando apesar de um cenário macro difícil.
Isso vale a pena observar de perto.
O gráfico parece forte.
O panorama macro não é.
Agora vemos qual deles importa mais.
