SEC这次不是给“股票上链”画饼，伯恩斯坦更像是在说：美国证券市场，第一次把公共区块链、AMM 和 DeFi 基础设施拉进了监管试验场。
9 月 21 日，伯恩斯坦发布《股权代币化入门：创新豁免、运营模式、行业格局与潜在赢家》报告，认为 SEC 最新推出的 Innovation Exemption（创新豁免）是美国代币化证券市场的重要转折点。它暂时不会带来巨大的新增交易量，但可能为未来永久性代币化证券规则提供试验场。报告还提到，股票代币化主要有三种模式：发行人主导、存托机构主导和第三方主导。
伯恩斯坦看重的，也不是“谁先发 token”，而是分销、流动性和 24/7 价格发现能力。它同时点名看好 Coinbase、Robinhood、Bullish、Figure 和 Circle，并指出 HOOD 和 COIN 已布局离岸股票代币交易，CRCL 则可能受益于稳定币成为代币化证券市场主要结算货币。市场解读也偏利多 RWA、合规交易平台和链上做市基础设施，不直接对应单一代币，但 UNI、ONDO 等 RWA/DEX 叙事会更容易被资金关注。来源：BlockBeats
一边是美国监管框架开始接住这类实验，一边是离岸市场已经证明全球需求真实存在。你更在意这种创新豁免会先改变交易结构，还是先改变市场情绪？
配图1：SEC股票上链信号利好RWA赛道 · 资讯要点
图片来源：https://www.theblockbeats.info/news/63763
9 月 21 日，伯恩斯坦发布《股权代币化入门：创新豁免、运营模式、行业格局与潜在赢家》报告，认为 SEC 最新推出的 Innovation Exemption（创新豁免）是美国代币化证券市场的重要转折点。它暂时不会带来巨大的新增交易量，但可能为未来永久性代币化证券规则提供试验场。报告还提到，股票代币化主要有三种模式：发行人主导、存托机构主导和第三方主导。
伯恩斯坦看重的，也不是“谁先发 token”，而是分销、流动性和 24/7 价格发现能力。它同时点名看好 Coinbase、Robinhood、Bullish、Figure 和 Circle，并指出 HOOD 和 COIN 已布局离岸股票代币交易，CRCL 则可能受益于稳定币成为代币化证券市场主要结算货币。市场解读也偏利多 RWA、合规交易平台和链上做市基础设施，不直接对应单一代币，但 UNI、ONDO 等 RWA/DEX 叙事会更容易被资金关注。来源：BlockBeats
一边是美国监管框架开始接住这类实验，一边是离岸市场已经证明全球需求真实存在。你更在意这种创新豁免会先改变交易结构，还是先改变市场情绪？
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