Revisão macro da semana｜Implementação de políticas + implementação de aumentos de juros + liquidação trimestral, projeção do desempenho do BTC no 4º trimestre
1. Principais dois eventos macro da semana passada
1. Projeto de lei de regulação cripto dos EUA fica temporariamente suspenso em caráter provisório
Em meados de setembro de 2026, o Senado dos EUA realiza uma votação processual sobre a (Lei de Estrutura Clara para o Mercado de Ativos Digitais) (Clarity Act). A proposta não atinge o limite de 60 votos para avançar, terminando com 49 votos a favor e 50 contra; assim, o projeto fica temporariamente suspenso e não consegue ser implementado. No curto prazo, a expectativa de regulamentação mais padronizada do setor arrefece, e o cenário de supervisão mais branda, que seria favorável ao mercado, não se concretiza.
2. A Reserva Federal retoma os aumentos de juros após três anos
Em 16 de setembro, a Reserva Federal realizou oficialmente um aumento de 25 pontos-base; a faixa da taxa de fundos federais foi elevada para 3,75%–4,00%.
Esta é a primeira alta de juros do Fed desde julho de 2023, mais de três anos depois; a decisão foi aprovada de forma unânime pelos 12 membros do FOMC, com postura extremamente hawkish.
Motivo central do aumento de juros:
A inflação nos EUA permanece acima da meta de 2% no longo prazo; somando isso, a situação geopolítica no Oriente Médio segue escalando, e os preços internacionais de energia e petróleo subiram bastante — a pressão geral sobre os preços voltou a aumentar.
O mapa de pontos mais recente mostra que a maioria dos dirigentes ainda prevê a possibilidade de novos aumentos de juros ainda este ano, e a política monetária permanece no geral mais restritiva.
2. Desempenho do mercado: notícia negativa se materializa, mas o preço não cai — pelo contrário, fica mais forte
Nesta semana, a combinação de dois grandes ventos macro negativos se materializou, e o BTC apresentou um cenário de “negativo já descontado”, com movimento de consolidação e resistência à queda.
Durante todo o período, a resistência-chave de 75000 no nível do diário foi mantida, sem ocorrência de correção profunda; no momento, o preço voltou acima de 80000 dólares. A base compradora está sólida, e a força de sustentação é muito forte.
3. Impacto-chave do ajuste trimestral de opções nesta sexta-feira
Nesta sexta-feira, ocorre o ajuste concentrado de opções trimestrais do BTC para o 3º trimestre de 2026.
Os dados da plataforma Deribit mostram que o tamanho das posições neste ajuste é de quase 200 mil BTC, com enorme peso no mercado.
O maior “preço de dor” das opções deste trimestre é 72000 dólares; em geral, a faixa de “ponto de dor” se concentra entre 70000–80000.
Se o preço do ajuste cair nessa faixa, isso exercerá uma pressão geral sobre os compradores de opções deste trimestre, favorecendo os vendedores.
Combinando as regras do ciclo histórico:
Em uma fase não de mercado touro e com a estrutura de alta no semanal, os preços do ajuste trimestral em geral tendem a acompanhar a faixa de “ponto de dor”; no curto prazo, a disputa de oscilação no preço se intensifica.
4. Dois caminhos principais para o mercado após o 4º trimestre
Com a liquidação do ajuste do 3º trimestre e a abertura do cenário do 4º trimestre, o próximo movimento se dividirá em dois caminhos claros:
Caminho 1: continuidade da alta, rompimento para cima (cenário com maior probabilidade)
Se o preço conseguir sustentar de forma eficaz e romper 82000 dólares, $BTC estará oficialmente aberto um novo espaço para alta.
O próximo movimento entra no intervalo principal de consolidação de alta entre 82000–92000, com a faixa de maior pressão no entorno de 92000.
No momento, já surgiram sinais claros de continuidade compradora; após o encerramento do ajuste, a tendência ficará totalmente clara, e a direção do mercado no início de outubro deve estar praticamente definida.
Caminho 2: topo de fase, consolidação em ampla faixa
Se 82000 se tornar o topo provisório desta rodada, então a alta iniciada em 60000 estará encerrada.
O próximo período entrará em uma ampla faixa de consolidação entre 68000–82000, passando por um processo contínuo de “moer o mercado” (lavagem de posições) e esperando a escolha de uma nova tendência.
5. Plano de negociação pessoal
1. Até o fim de setembro (antes da próxima sexta-feira, dia do ajuste): continuar executando a estratégia de covered call, com foco em capturar com segurança ganhos na faixa de oscilação.
2. Após o encerramento do ajuste trimestral: interromper operações de covered call (venda coberta), e mudar para a manutenção de uma base comprada em futuros (long).
3. Reservar um período de observação de duas semanas: focar em confirmar se a tendência compradora continua; só então decidir sobre reforço de posição e o ritmo dos trades de swing.