GRAM, anteriormente chamada Toncoin, tem um desbloqueio em penhasco agendado para hoje (22 de setembro), totalizando cerca de US$ 52,68 milhões. O montante total de GRAM a ser liberado é de 36,58 milhões, o que equivale a cerca de 1,3% do fornecimento em circulação do token.
Embora o valor nominal pareça pouco impressionante devido ao quadro geral do mercado cripto mais amplo, ele ainda assim corresponde a aproximadamente 83% do volume de negociações de 24 horas da GRAM.
Por que a comparação de volume supera a etiqueta de preço
A DeFiLlama agendou a liberação do TON Believers Fund para 19:19 (UTC) de 22 de setembro, enquanto o Tonviewer indica seu próximo lote de liberações no valor de cerca de 37 milhões de GRAM em 7 de outubro, com as alocações mensais previstas para durar por três anos.
Os dois trackers reportam a programação do evento de forma diferente: a DeFiLlama cita 22 de setembro como a data para o desbloqueio do cliff, enquanto o Tonviewer cita 7 de outubro como quando o próximo pagamento é devido. Como nenhum deles concilia as duas datas, vale a pena ver 22 de setembro como a data possível definida pela DeFiLlama para o cliff unlock, em vez de uma data de distribuição confirmada pelo Tonviewer.
Cronograma de Desbloqueio do GRAM: DeFiLlama vs Tonviewer
O preço do token GRAM é de US$ 1,44, de acordo com a DeFiLlama. Ela também reporta US$ 63,27 milhões em volume negociado nas últimas 24 horas e uma capitalização de mercado de US$ 4,045 bilhões, sugerindo que os US$ 52,68 milhões de tokens desbloqueados representam aproximadamente 83% do volume total negociado em um dia.
Esse volume de tokens desbloqueados é incomumente alto à luz do volume de negociação. Uma pesquisa recente conduzida pela The Tie com mais de 12.000 desbloqueios encontrou que o desbloqueio mediano equivale a apenas 0,20% do volume diário médio de um token, enquanto 95,6% dos eventos ocorreram com volume de negociação menor do que o do dia. A principal conclusão obtida com essa pesquisa foi que liquidez é mais relevante do que o valor em dólares ao analisar a capacidade de os desbloqueios afetarem o mercado.
O que o Toncoin renomeado na verdade é
Em 15 de junho de 2026, o Toncoin foi renomeado para Gram, com um ticker chamado GRAM, após a aprovação da comunidade. A Open Network manteve o nome TON para sua blockchain. A conta oficial de mídia da TON diferencia explicitamente Gram como a moeda e TON como a blockchain em si. A visão geral sobre a TON publicada pela Messari inclui informações sobre as funções que o ativo desempenha na rede, incluindo taxas de rede, staking e pagamentos vinculados ao Telegram.
O TON Believers Fund aparece como um locker ativo no Tonviewer, que está armazenando perto de 1,25 bilhão de GRAMs, com valor de aproximadamente US$ 1,82 bilhão com base no preço do explorer. Ele já reportou 12 dos 36 períodos de distribuição concluídos, o que significa que ainda resta uma quantidade bem significativa de oferta para o pipeline.
O argumento de que o movimento já ficou para trás
De acordo com a investigação da Tokenomist sobre mais de 236 eventos de desbloqueio de tokens, a grande maioria dos movimentos de queda ocorreu antes da data do desbloqueio. A análise observou que o movimento pré-evento foi de −14,7% em relação ao valor do Bitcoin. O ponto relevante para o GRAM é que parece que tokens estabelecidos com maior liquidez não mostram muito do efeito de desbloqueio, independentemente das especificidades do controle empregado no momento; há mais vulnerabilidade entre tokens iniciais, com menor volume de negociação.
Onde os dados apontam para o lado negativo
A análise da Keyrock sobre mais de 16.000 eventos de desbloqueio descobriu que 90% criaram pressão negativa de preço e que os efeitos sobre o preço frequentemente começaram cerca de 30 dias antes do evento.
Um estudo de 2026 com 52 criptomoedas desbloqueadas incluídas na Binance encontrou similarmente que 88,5% (46) dos desbloqueios produziram retornos negativos, com retorno médio de −16,97% em 72 horas. Esses resultados são correlacionais, ou seja, mostram o que estava acontecendo em torno do período dos desbloqueios, mas não o que os desbloqueios especificamente causaram.
Estudos sobre Desbloqueios de Tokens Comparados: The Tie, Tokenomist, Keyrock e 52 Desbloqueios da Binance
A carteira de bilhões de usuários do Telegram do lado da demanda
A demanda poderia aliviar essa pressão sobre a oferta. Pavel Durov disse em julho que o Telegram incorporaria uma carteira de Gram sem taxas e não custodial em seus aplicativos, potencialmente chegando a mais de 1 bilhão de usuários. O GRAM subiu mais de 8% após o anúncio, segundo a Cryptopolitan.
O Telegram não explicou como cobriria os custos de transações sem taxas, então o efeito sobre a demanda permanece como algo prospectivo, e não comprovado.
Um problema do GRAM, não do mercado
A CoinGecko coloca a capitalização global do mercado cripto em cerca de US$ 3,04 trilhões. Diante desse cenário, um lançamento de US$ 52,68 milhões em GRAM é pequeno demais para ser um evento sistêmico. O teste real é mais restrito: se a liquidez do GRAM consegue absorver a oferta programada sem uma reação local acentuada e se qualquer efeito transbordar para tokens do ecossistema TON ou para o sentimento de altcoins próximo.
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