$ETH Nos últimos 3 meses, eu provavelmente sou um criador de conteúdo bem preciso sobre a reconstrução (replay/recap) de BTC e ETH nesse mercado. Já avisei bem cedo a todos sobre uma lógica para operar BTC e ETH: no primeiro semestre, operar a correção/alta (venda contra a alta) ; no segundo semestre, começar a fazer a correção para entrar comprado (comprar na retração). Seja em contratos ou no mercado à vista, para pegar um mercado em alta. Mesmo durante períodos de alta de juros, eu sempre disse com firmeza que “o lado negativo já foi liquidado” é na verdade notícia positiva (利空出尽是利好). A única ideia de operação deles é entrar comprado após uma correção. Amigos antigos já sabem, e os registros também estão aí. Hoje, um amigo perguntou qual é a lógica por trás dessa alta. Vou explicar em detalhes: nesta rodada, a força de BTC e ETH, na minha visão, não vem de um único fator positivo, mas sim da sobreposição de quatro coisas: “notícia negativa já refletida + alívio das pressões macro + retorno de capital dos ETFs + recompras forçadas por parte dos vendidos (shorts)”.
O BTC voltou a romper a região de US$ 85.000; e o ETH também voltou para perto de US$ 2.750. Primeiro: a maior notícia negativa — o aumento de juros — já aconteceu, e o mercado já sabia disso com antecedência. Em 16 de setembro, o Fed aumentou 25bp para 3,75%–4,00%. Porém, antes do aumento, a probabilidade de alta de 25bp que o mercado já precificava já passava de 90%. Assim, quando de fato aconteceu, não surgiu um novo grande “gap” de informação. O BTC estava oscilando perto de US$ 75.000; depois, ao invés de cair, recuperou rapidamente para acima de US$ 80.000. Em outras palavras: o mercado não ficou repentinamente “gostando” de aumento de juros — o que aconteceu é que a pior coisa que ele temia já ocorreu, mas não ficou pior do que o esperado.
Segundo: a queda do preço do petróleo alivia a pressão sobre os rendimentos dos Treasuries (dívida dos EUA). Este ponto é extremamente importante. Depois de uma sequência de quedas no preço do petróleo, a preocupação do mercado com inflação fora de controle e com novas altas contínuas de juros diminuiu, e os rendimentos dos Treasuries também suavizaram. Para ativos de risco de longo prazo como BTC e ETH, isso é um sinal claro de melhora de liquidez. Além disso, eu já disse uma lógica muito importante: esse tipo de coisa como aumento de juros não costuma causar um “dump” (venda em massa) — no máximo, faz um “espetinho” (uma queda rápida momentânea). Já o corte de juros sim é que tende a ser favorável; o mercado gosta de vender quando a liquidez está boa e quando o sentimento está em euforia (fomo)?
O BTC voltou a romper a região de US$ 85.000; e o ETH também voltou para perto de US$ 2.750. Primeiro: a maior notícia negativa — o aumento de juros — já aconteceu, e o mercado já sabia disso com antecedência. Em 16 de setembro, o Fed aumentou 25bp para 3,75%–4,00%. Porém, antes do aumento, a probabilidade de alta de 25bp que o mercado já precificava já passava de 90%. Assim, quando de fato aconteceu, não surgiu um novo grande “gap” de informação. O BTC estava oscilando perto de US$ 75.000; depois, ao invés de cair, recuperou rapidamente para acima de US$ 80.000. Em outras palavras: o mercado não ficou repentinamente “gostando” de aumento de juros — o que aconteceu é que a pior coisa que ele temia já ocorreu, mas não ficou pior do que o esperado.
Segundo: a queda do preço do petróleo alivia a pressão sobre os rendimentos dos Treasuries (dívida dos EUA). Este ponto é extremamente importante. Depois de uma sequência de quedas no preço do petróleo, a preocupação do mercado com inflação fora de controle e com novas altas contínuas de juros diminuiu, e os rendimentos dos Treasuries também suavizaram. Para ativos de risco de longo prazo como BTC e ETH, isso é um sinal claro de melhora de liquidez. Além disso, eu já disse uma lógica muito importante: esse tipo de coisa como aumento de juros não costuma causar um “dump” (venda em massa) — no máximo, faz um “espetinho” (uma queda rápida momentânea). Já o corte de juros sim é que tende a ser favorável; o mercado gosta de vender quando a liquidez está boa e quando o sentimento está em euforia (fomo)?
