$SOL a partir de uma alta contínua empurra o preço acima de 118 dólares, e as oscilações do book começam a ficar mais sensíveis. Antes, o ataque impetuoso que partiu de 101 dólares foi, na essência, uma liquidação de derivativos guiada por princípios didáticos. Os vendidos entregaram suas posições em uma sequência de “pisadas” em cadeia, e a própria depreciação de margem no lado dos contratos abriu o caminho mais “fácil” para a alta do preço.
No entanto, agora a estrutura de liquidez está passando por uma transformação sutil. Quando o volume negociado dos futuros no mercado secundário dispara para mais de 8 vezes o da cotação à vista, a altura em que a alavancagem foi empilhada já ultrapassa muito o verdadeiro acúmulo de capital. Após várias rodadas de liquidação, a posição exposta pelos vendidos foi reduzida de forma significativa; e a força de alta impulsionada por recompras forçadas, usada como combustível, inevitavelmente começa a perder, na margem, sua eficiência.
O patamar inteiro de 120 dólares está bem diante de nós, e a natureza do jogo começa a mudar. Para ultrapassar essa barreira construída por ordens densamente empilhadas, depender apenas de um embate em derivativos já não consegue mais se sustentar; o mercado precisa ver a entrada proativa de compradores no à vista e a continuidade do suporte por fluxos de capital reais. Se o lado do à vista não demonstrar profundidade de absorção suficiente, quando a perseguição ao momentum arrefecer, a alavancagem acumulada nas alturas pode, ao contrário, gerar pressão de recuo justamente no espaço de um “vácuo” de liquidez.
Agora, a dúvida toda se resume a saber se a força do comprador no à vista consegue, perto dos 120 dólares, entregar uma sustentação suficientemente firme.
No entanto, agora a estrutura de liquidez está passando por uma transformação sutil. Quando o volume negociado dos futuros no mercado secundário dispara para mais de 8 vezes o da cotação à vista, a altura em que a alavancagem foi empilhada já ultrapassa muito o verdadeiro acúmulo de capital. Após várias rodadas de liquidação, a posição exposta pelos vendidos foi reduzida de forma significativa; e a força de alta impulsionada por recompras forçadas, usada como combustível, inevitavelmente começa a perder, na margem, sua eficiência.
O patamar inteiro de 120 dólares está bem diante de nós, e a natureza do jogo começa a mudar. Para ultrapassar essa barreira construída por ordens densamente empilhadas, depender apenas de um embate em derivativos já não consegue mais se sustentar; o mercado precisa ver a entrada proativa de compradores no à vista e a continuidade do suporte por fluxos de capital reais. Se o lado do à vista não demonstrar profundidade de absorção suficiente, quando a perseguição ao momentum arrefecer, a alavancagem acumulada nas alturas pode, ao contrário, gerar pressão de recuo justamente no espaço de um “vácuo” de liquidez.
Agora, a dúvida toda se resume a saber se a força do comprador no à vista consegue, perto dos 120 dólares, entregar uma sustentação suficientemente firme.