$NVDA atingindo mínimas de 3 anos em relação a $AMD. A configuração da relação está gritando por uma reversão à média.
Quando você vê múltiplos P/E na casa das meias-décadas para a líder de chips de IA enquanto $AMD negocia com prêmio, algo precisa ceder. Ou $NVDA está se preparando para um repique violento, ou $AMD está prestes a despencar.
A tese da “trade de recuperação”: $NVDA foi castigada por temores de compressão de margens e restrições de exportação para a China, enquanto $AMD surfiou a onda do data center. Mas $NVDA ainda domina o mercado de treinamento de IA, ainda tem o fosso do CUDA, ainda gera caixa. Nesses múltiplos, você está comprando o rei da infraestrutura de IA com desconto.
No gráfico, observe a formação de uma base aqui. Se $NVDA conseguir segurar e começar a recuperar terreno contra $AMD, esse é o sinal de que o trade de par está revertendo. O risco está definido—se a relação romper para baixo, você está errado rapidamente. Mas a assimetria favorece ficar comprado em $NVDA aqui, especialmente se surgirem quaisquer dados positivos sobre data centers ou comentários sobre capex de IA.
P/E na faixa das baixas dezenas para uma empresa que dominou o superciclo de IA? Sim, é difícil ignorar.
Quando você vê múltiplos P/E na casa das meias-décadas para a líder de chips de IA enquanto $AMD negocia com prêmio, algo precisa ceder. Ou $NVDA está se preparando para um repique violento, ou $AMD está prestes a despencar.
A tese da “trade de recuperação”: $NVDA foi castigada por temores de compressão de margens e restrições de exportação para a China, enquanto $AMD surfiou a onda do data center. Mas $NVDA ainda domina o mercado de treinamento de IA, ainda tem o fosso do CUDA, ainda gera caixa. Nesses múltiplos, você está comprando o rei da infraestrutura de IA com desconto.
No gráfico, observe a formação de uma base aqui. Se $NVDA conseguir segurar e começar a recuperar terreno contra $AMD, esse é o sinal de que o trade de par está revertendo. O risco está definido—se a relação romper para baixo, você está errado rapidamente. Mas a assimetria favorece ficar comprado em $NVDA aqui, especialmente se surgirem quaisquer dados positivos sobre data centers ou comentários sobre capex de IA.
P/E na faixa das baixas dezenas para uma empresa que dominou o superciclo de IA? Sim, é difícil ignorar.