O Vietnã planeja emitir os primeiros alvarás para provedores de serviços de criptoativos em 2026, mas este assunto tem uma barreira muito mais alta do que o título sugere.
O enquadramento vem de uma resolução governamental de 09/09/2025, sob o nº 05/2025/NQ-CP: um piloto de cinco anos, com previsão de estender até 2030. A iniciativa é liderada pelo Ministério das Finanças, com o Comitê de Gestão do Mercado de Ativos Digitais subordinado à Comissão Nacional de Valores Mobiliários; o Banco Estatal e o Ministério da Segurança Pública atuam em conjunto. O número total de licenças fica limitado a 5.
O que realmente define o cenário são as condições de acesso: capital social mínimo de 1000 mil bilhões de VND (cerca de US$ 3,83 bilhões), que deve ser integralmente integralizado em VND; pelo menos 65% do capital deve vir de acionistas institucionais, e mais de 35% desse valor precisa ser aportado por, no mínimo, duas “instituições qualificadas”. No conceito, “instituições qualificadas” são bancos comerciais, empresas de valores mobiliários, companhias de gestão de fundos, seguradoras ou empresas de tecnologia. O limite de participação de capital estrangeiro é 49%; a liquidação deve ser feita integralmente em VND; e os ativos tokenizados devem ser lastreados por ativos do mundo real e emitidos por entidades vietnamitas, sendo excluídos de forma explícita títulos mobiliários e moeda fiduciária.
Atualmente, já há 5 empresas aprovadas na análise preliminar: VIX Crypto, LPEX (SCEX), CAEX, TCEX e Vietnam Digital Assets JSC — por trás estão três bancos, uma corretora e um grande grupo. Atenção: passar na pré-análise não significa receber a licença; as autoridades não publicaram um cronograma de emissão.
Minha visão: esse desenho, na prática, entrega o mercado ao sistema de bancos e corretoras, e as equipes nativas de cripto praticamente não conseguem entrar com capital próprio. Não é “aberto”, e sim “licenciado para ser incorporado” (capturado) pelo setor regulado. Para o usuário comum, o cronograma real é outro — o Decreto nº 284/2026/ND-CP prevê que, somente após seis meses da emissão da primeira licença, o início da punição para negociações por canais sem licença começa. Se a licença não for emitida, esse período de transição não começa. O Vietnã tem cerca de 17 milhões de detentores de cripto, e está entre os sete primeiros do mundo em taxa de adoção — então, esses seis meses são a janela.
# Vietnã pretende emitir as primeiras licenças cripto em 2026
Com essa rota de “alto nível de exigência + setor bancário”, você acha que outros países da Ásia Sudeste vão copiar essa estratégia?
O enquadramento vem de uma resolução governamental de 09/09/2025, sob o nº 05/2025/NQ-CP: um piloto de cinco anos, com previsão de estender até 2030. A iniciativa é liderada pelo Ministério das Finanças, com o Comitê de Gestão do Mercado de Ativos Digitais subordinado à Comissão Nacional de Valores Mobiliários; o Banco Estatal e o Ministério da Segurança Pública atuam em conjunto. O número total de licenças fica limitado a 5.
O que realmente define o cenário são as condições de acesso: capital social mínimo de 1000 mil bilhões de VND (cerca de US$ 3,83 bilhões), que deve ser integralmente integralizado em VND; pelo menos 65% do capital deve vir de acionistas institucionais, e mais de 35% desse valor precisa ser aportado por, no mínimo, duas “instituições qualificadas”. No conceito, “instituições qualificadas” são bancos comerciais, empresas de valores mobiliários, companhias de gestão de fundos, seguradoras ou empresas de tecnologia. O limite de participação de capital estrangeiro é 49%; a liquidação deve ser feita integralmente em VND; e os ativos tokenizados devem ser lastreados por ativos do mundo real e emitidos por entidades vietnamitas, sendo excluídos de forma explícita títulos mobiliários e moeda fiduciária.
Atualmente, já há 5 empresas aprovadas na análise preliminar: VIX Crypto, LPEX (SCEX), CAEX, TCEX e Vietnam Digital Assets JSC — por trás estão três bancos, uma corretora e um grande grupo. Atenção: passar na pré-análise não significa receber a licença; as autoridades não publicaram um cronograma de emissão.
Minha visão: esse desenho, na prática, entrega o mercado ao sistema de bancos e corretoras, e as equipes nativas de cripto praticamente não conseguem entrar com capital próprio. Não é “aberto”, e sim “licenciado para ser incorporado” (capturado) pelo setor regulado. Para o usuário comum, o cronograma real é outro — o Decreto nº 284/2026/ND-CP prevê que, somente após seis meses da emissão da primeira licença, o início da punição para negociações por canais sem licença começa. Se a licença não for emitida, esse período de transição não começa. O Vietnã tem cerca de 17 milhões de detentores de cripto, e está entre os sete primeiros do mundo em taxa de adoção — então, esses seis meses são a janela.
# Vietnã pretende emitir as primeiras licenças cripto em 2026
Com essa rota de “alto nível de exigência + setor bancário”, você acha que outros países da Ásia Sudeste vão copiar essa estratégia?