A Hyperliquid está rapidamente se tornando uma das maiores histórias em DeFi
E desta vez, a atenção em torno da HYPE não vem apenas da movimentação de preços. A atividade de negociação, novos mercados, o aumento do open interest e a receita real do protocolo estão colocando a Hyperliquid sob um foco muito mais intenso.
Em setembro, o open interest total da Hyperliquid subiu para cerca de US$ 14,3 bilhões, se aproximando de suas máximas anteriores. A HYPE também atingiu novos recordes durante o mesmo período.
Então, o que está impulsionando, na prática, esse crescimento?
Uma grande razão é simples: as pessoas estão usando a plataforma.
A Hyperliquid construiu uma experiência de negociação on-chain focada fortemente em futuros perpétuos. Dados recentes da DefiLlama mostraram mais de US$ 10 bilhões em volume perpétuo nas últimas 24 horas e bilhões de dólares em open interest.
Mas volume é apenas uma parte da história.
A Hyperliquid também está gerando taxas relevantes. A DefiLlama informou recentemente cerca de US$ 83 milhões em taxas ao longo de 30 dias, com aproximadamente US$ 65 milhões contabilizados como receita do protocolo.
Isso diferencia a Hyperliquid de muitos projetos cripto, em que a narrativa do token pode ficar muito maior do que o produto em si.
Aqui, há um produto que as pessoas estão usando ativamente.
Outro grande motor de crescimento é a HIP-3.
A HIP-3 permite que desenvolvedores criem seus próprios mercados perpétuos na Hyperliquid. Isso significa que a plataforma não está mais limitada a traders que querem exposição a BTC, ETH e outras criptomoedas.
Mercados ligados a ações e outros ativos do mundo real também se tornaram uma parte significativa do ecossistema.
No começo deste ano, a HIP-3 representava apenas cerca de 2% do volume de perpetuais da Hyperliquid. No verão, essa fatia chegou a subir, em alguns momentos, perto de 50%.
Isso muda o quadro geral.
A Hyperliquid começou como algo que os traders podiam ver principalmente como um local de derivativos cripto descentralizado. Cada vez mais, ela tenta se tornar uma infraestrutura onde muitos tipos diferentes de mercados possam existir on-chain.
Há outro desenvolvimento importante acontecendo dentro do seu negócio central de cripto.
A The Block informou que a recente recuperação do open interest (juros em aberto) tem vindo cada vez mais dos mercados principais de perpetuais cripto da Hyperliquid, assim como da HIP-3. Essa distinção importa porque os mercados cripto centrais da plataforma direcionam uma grande parte de suas taxas para mecanismos que compram HYPE.
Isso cria uma conexão interessante entre uso da plataforma e o ecossistema do HYPE.
Mais atividade pode gerar mais taxas. Mais taxas podem fortalecer a economia do protocolo. E, dependendo de onde ocorre essa atividade, parte dessas economias pode alimentar compras de HYPE.
Mas há outro lado que os traders não deveriam ignorar.
Os desenvolvedores da HIP-3 podem receber parte das taxas geradas pelos mercados que eles criam. À medida que a HIP-3 se expandiu, analistas observaram que a atividade geral da Hyperliquid e o open interest poderiam crescer sem que cada novo dólar de atividade contribuísse igualmente para a economia relacionada ao HYPE.
Então, simplesmente ver o volume da Hyperliquid subir não é suficiente.
De onde vem esse volume também importa.
A Hyperliquid também está se beneficiando de acesso mais fácil. A The Block informou que a Coinbase começou a direcionar usuários do Base App para a Hyperliquid em agosto, criando mais um caminho potencial para os usuários descobrirem a plataforma.
Junte tudo isso e a atenção recente do HYPE fica mais fácil de entender.
A Hyperliquid tem atividade de negociação em crescimento, bilhões em open interest, geração substancial de taxas e uma gama cada vez maior de mercados.
Mas a pergunta mais interessante é o que acontece em seguida.
A Hyperliquid consegue crescer além de ser conhecida principalmente como uma exchange de perpetuais cripto e se tornar um marketplace financeiro on-chain muito mais amplo?
Se for assim, então a história do HYPE pode cada vez mais depender de algo mais significativo do que o hype em si:
uso real.
É isso que torna a Hyperliquid digna de ser observada. O mercado não está apenas perguntando o quão alto o HYPE pode chegar.
Ela está perguntando o quão grande a própria Hyperliquid pode se tornar.