A Maior História do Bitcoin Está Se Movendo Onchain

Tenho acompanhado a história regulatória dos EUA, e um detalhe chama atenção: o fato de a Lei CLARITY não ter avançado por questões processuais não significa que a atividade regulatória tenha parado.

Em 17 de setembro, a SEC concedeu uma Exemption temporária de cinco anos (Innovation Exemption) para MTFs (Tokenized Securities Venues) qualificadas negociarem determinados títulos tokenizados dos EUA por meio de AMMs permissionadas e pools de liquidez. As regras exigem que o ativo tokenizado preserve os mesmos direitos da segurança subjacente, incluindo dividendos e voto, ao mesmo tempo em que impõem condições de volume, acesso, divulgação e de contratos inteligentes.

Isso importa para o Bitcoin porque mostra que os reguladores estão explorando ativamente a infraestrutura financeira onchain mesmo sem uma CLARITY Act concluída. Mas isso não é a SEC declarando que a CLARITY efetivamente foi aprovada; a isenção em si é temporária e a agência afirma que ainda é necessário fazer a criação de regras duradouras.

O JPMorgan também apontou a existência de forte hedge em torno dos ETFs de Bitcoin, dizendo que a redução do hedge poderia oferecer suporte adicional em relação ao ouro. É uma análise de posicionamento, não uma previsão.

Para mim, a questão maior não é o próximo movimento do Bitcoin. É se os experimentos de hoje se tornarão a infraestrutura financeira padrão de amanhã.

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