Mercado absolutamente não podia imaginar: depois de o Bitcoin aguentar um cenário de dupla pressão negativa em nível épico, ainda assim acabou conseguindo seguir o movimento que vem a seguir!
Como diz o ditado: o que não me mata me fortalece — e além disso, o adversário desta vez decidiu com firmeza, fez tudo por valer, e quer de fato me levar à morte.
Desta vez, o Bitcoin realmente encenou um roteiro de “morrer para ressuscitar”. Por que foi tão emocionante e assustador?
Vamos recapitular: o que aconteceu na semana passada, afinal?
Primeira notícia negativa: o Federal Reserve aumentou as taxas em 25 pontos-base pela primeira vez em mais de três anos.
Segunda notícia negativa: uma das leis regulatórias mais importantes para o Crypto este ano, o CLARITY Act, não foi aprovado por votação processual no Senado dos EUA.
Se esses dois anúncios caírem juntos, em condições normais, o BTC teria muita dificuldade.
E o BTC realmente chegou a cair em algum momento para: perto de US$ 75.500.
Mas o que acontece depois é o que merece mais atenção hoje.
Em 3 dias, o Bitcoin ficou testando as mínimas; depois de romper o patamar de US$ 80 mil, disparou direto para US$ 83 mil.
Esta é uma recuperação com expectativa acima do normal, algo que não é muito comum na história do mercado cripto! Para saber: na queda de 3.12, foi só um ‘corredor de fuga’ causado pelo corte de circuitos do mercado de ações dos EUA por causa da pandemia. Então, qual é a causa dessa virada agora?
Primeira camada: atribuição pelo que aconteceu depois:
O mercado já ouviu o recado; entre compra e venda, esse fator negativo já foi precificado há muito tempo. Primeiro, venderam a ‘evidência factual’ do problema. Depois, compraram a expectativa de que o fator negativo já acabou.
Mas o que pode surpreender todo mundo é que o que realmente impulsionou a recuperação do BTC nestes dias não é tão simples assim.
Segundo andar, direto ao ponto crítico:
Há muitos vendidos demais.
Os traders, ao verem que o CLARITY Act não foi aprovado, logo abrem posições vendidas; no mercado de contratos, o aperto (airdrop) dos vendidos comprime o lado comprador, dando aos longos uma oportunidade de explosão direcional. Até o próprio lado vendido, literalmente, levanta bandeira de rendição e vira o canhão. Aí o mercado faz uma alta contrária; os vendidos ficam em efeito dominó, pé ante pé, sangue por todo lado, e há inúmeros traders liquidados (margin call).
Na última sexta-feira, em um período de 24 horas, todo o mercado chegou a registrar mais de US$ 600 milhões em liquidações; mais de US$ 500 milhões eram de vendidos.
O que significa? Em termos simples: os vendidos são forçados a recomprar e encerrar suas posições.
Então o mercado apresentou uma cadeia de eventos bem típica:
Alta do BTC → liquidação em massa dos vendidos → recompra forçada de BTC → o BTC continua subindo → mais liquidações em massa dos vendidos.
Mas o mais importante é a terceira resposta — talvez isso faça você ficar de boca aberta!
O capital institucional à vista entrou de novo! Sim, o custo do capital ficou maior após os aumentos de juros do Fed. Mas o resultado do ‘voto com os pés’ do capital de Wall Street está colocando, de forma concreta, a confiança de volta no mercado!
ETF à vista de BTC dos EUA: na última sexta-feira, surgiu de repente uma entrada líquida de US$ 433 milhões. E só a Fidelity, entre elas, já entrou mais de US$ 310 milhões.
Se grandes volumes de capital continuarem entrando de forma líquida por muito tempo, o panorama do mercado naturalmente é evidente. Mas no momento não conseguimos inferir a intenção futura do capital. Além disso, entre US$ 82 mil e US$ 83 mil existe uma zona clara de pressão. Acima disso, entre US$ 83 mil e US$ 86 mil também há um grande volume de ‘chips’ históricos. Como a seca pede chuva, depois que muitos fundos presos se converterem em ordens de venda, conseguir o BTC ganhar volume e firmar acima de US$ 82,5 mil é o núcleo para julgar se o movimento futuro será alta ou queda.
A retração épica com expectativa acima do normal que falamos agora é só uma grande notícia dos fundamentos; ela pode se espalhar para todos, mas o impacto em profundidade é limitado. O grande assunto mais valioso hoje é tão fora do padrão que quebra a inércia de entendimento dos investidores de blockchains públicas das últimas quase 10 décadas. E isso vai gerar um impacto estrutural e profundo diretamente sobre muitos investidores e desenvolvedores de várias blockchains.
Existe uma blockchain pública que está preparando para não fazer mais “public chain”; é a ZetaChain, uma das mais antigas. A comunidade já votou para avançar, fechar sua própria Layer 1 e migrar o ZETA para a Solana.
Consegue emitir token de plataforma, criar ecossistema de aplicações, contar histórias e fazer captação de recursos. Depois de construir e operar uma blockchain por tantos anos, por que dizer que não vai fazer mais?
A situação por trás que você não imaginaria: toda a indústria de blockchains públicas está passando por uma mudança estrutural.
Olhe para trás nos últimos anos: uma das histórias mais populares no Crypto sempre foi “eu vou criar minha própria Layer 1”.
Seu próprio Token, Gas, ecossistema, valorização… parece tudo tão bom, não é?
Mas para uma blockchain pública realmente decolar, é preciso que vocês mesmos mantenham tudo: nós, segurança, desenvolvedores, liquidez e usuários.
Então o que realmente vale a pena observar na ZetaChain não é a alta/queda do ZETA, e sim: a era em que “se faz uma cadeia” está mudando. No futuro, uma grande quantidade de pequenas blockchains pode acabar se concentrando em ecossistemas de ponta como Solana e Ethereum.
Então o problema vira: o Crypto realmente ainda precisa de tantas blockchains públicas?
Se colocarmos as blockchains, grandes e pequenas, como lojas na rua, o que acabamos de falar foi a história das portas fechando. Agora vêm as ‘fofocas’ ainda mais absurdas:
O pequeno dono da nova loja está vendendo demais e não paga aluguel ao senhorio rico; cedo ou tarde as duas partes vão acabar brigando!
A cadeia da Robinhood está dominando o noticiário recente. De abril até agora, já processou mais de 600 milhões de transações. Mas o problema é:
Com negócios tão bons, quanto aluguel para o ‘senhorio’ Ethereum? A resposta é só US$ 49 mil. E até teve um dia em que a Robinhood Chain cobrou US$ 4,5 milhões em taxas; para o Ethereum, apenas US$ 400.
Isso é bem constrangedor. Quanto mais a ‘negócio das L2’ cresce, a verdade é: o ‘senhorio’ Ethereum realmente ganhou dinheiro ou não?
Então, no futuro, ao analisar o Ethereum, não dá para olhar só o tamanho do volume de transações nas L2. Você tem que olhar também quanta riqueza dessas transações realmente volta para o ETH. Isso é a verdadeira captura de valor; e isso afeta diretamente o preço do ETH.
Então a verdadeira prova do movimento de hoje ainda está só começando.
O BTC aguentou os aumentos de juros do Fed, aguentou também a derrota e o tombo após o recuo do CLARITY Act, e os recursos do ETF também começaram a voltar.
Mas o problema é: isso é uma virada de verdade ou só um squeeze dos vendidos?
A partir de agora, foque apenas em três sinais:
Primeiro: os US$ 82.500 conseguem se sustentar?
Segundo: o dinheiro do ETF consegue continuar entrando?
Terceiro, o volume de negociações à vista consegue realmente aumentar de forma efetiva?
Se três sinais aparecem ao mesmo tempo, não é apenas uma simples recuperação. O mais provável é que o capital esteja reatribuindo o preço do BTC.
Mas as três maiores “fofocas” de hoje ainda não terminaram:
Por que a ZetaChain de repente decidiu não fazer sua própria Layer 1?
Por que as pequenas blockchains estão se concentrando no topo dos ecossistemas?
E o mais crucial:
Quanto mais prósperas as L2, o ETH realmente consegue ganhar dinheiro de forma real?
Essas três questões é que podem ser, de fato, o grande espetáculo do Crypto na próxima fase.
Na era do free-for-all, isso nunca parou.