【Contestações sobre o volume nos contratos perpétuos cripto da Kalshi: US$ 500 milhões de negócios e 3,1 milhões de posição em aberto em forte desvio】
Os contratos perpétuos cripto de conformidade recém-lançados da Kalshi (ETH-PERP) apresentaram características de dados anormais, o que gerou discussões no mercado sobre a veracidade dos dados.
Analistas quantitativos apontam que a plataforma registrou um volume de negociação de 24 horas no ETH-PERP de US$ 538 milhões, mas a posição em aberto (OI) é de apenas US$ 3,1 milhões, com uma taxa de giro de até 174 vezes por dia. Além disso, a tabela de posições exibida na interface mostra que a maior posição individual é de apenas US$ 17,6 mil, o que contrasta fortemente com o alto volume de negociações.
As suspeitas sugerem que seu modelo de negócios e a exibição na UI podem, juntos, levar a distorções nos dados: por um lado, o mecanismo de market makers com taxa zero e custo líquido de arbitragem bidirecional igual a zero, somado ao acordo de “troca de liquidez por ações” com a Jump Trading, fornece incentivos para operações de alta frequência; por outro lado, a interface pode rotular erroneamente a quantidade de contratos como volume negociado em dólares, o que faria com que terminais agregadores amplificassem o problema. É importante notar que a análise acima ainda se enquadra em questionamentos individuais do setor e não há, até o momento, conclusões formais de que exista lavagem de volume irregular, por parte da CFTC ou de qualquer órgão oficial.
Próximos pontos a observar: verificar se a CFTC publicará uma investigação ou esclarecimento a respeito, e se a Kalshi oficial ajustará o modo de exibir os dados ou suspenderá os contratos relacionados. Também é possível comparar a razão OI/Volume de outros contratos (por exemplo, BTC-PERP) para avaliar se a anomalia é um problema generalizado. Para investidores, até que os critérios de dados e as conclusões oficiais fiquem claros, deve-se tratar o OI e a maior posição em conta como indicadores centrais da liquidez real, e não depender apenas do volume negociado.
（Criptomoedas relacionadas: ETH, BTC）
$ETH $BTC
Os contratos perpétuos cripto de conformidade recém-lançados da Kalshi (ETH-PERP) apresentaram características de dados anormais, o que gerou discussões no mercado sobre a veracidade dos dados.
Analistas quantitativos apontam que a plataforma registrou um volume de negociação de 24 horas no ETH-PERP de US$ 538 milhões, mas a posição em aberto (OI) é de apenas US$ 3,1 milhões, com uma taxa de giro de até 174 vezes por dia. Além disso, a tabela de posições exibida na interface mostra que a maior posição individual é de apenas US$ 17,6 mil, o que contrasta fortemente com o alto volume de negociações.
As suspeitas sugerem que seu modelo de negócios e a exibição na UI podem, juntos, levar a distorções nos dados: por um lado, o mecanismo de market makers com taxa zero e custo líquido de arbitragem bidirecional igual a zero, somado ao acordo de “troca de liquidez por ações” com a Jump Trading, fornece incentivos para operações de alta frequência; por outro lado, a interface pode rotular erroneamente a quantidade de contratos como volume negociado em dólares, o que faria com que terminais agregadores amplificassem o problema. É importante notar que a análise acima ainda se enquadra em questionamentos individuais do setor e não há, até o momento, conclusões formais de que exista lavagem de volume irregular, por parte da CFTC ou de qualquer órgão oficial.
Próximos pontos a observar: verificar se a CFTC publicará uma investigação ou esclarecimento a respeito, e se a Kalshi oficial ajustará o modo de exibir os dados ou suspenderá os contratos relacionados. Também é possível comparar a razão OI/Volume de outros contratos (por exemplo, BTC-PERP) para avaliar se a anomalia é um problema generalizado. Para investidores, até que os critérios de dados e as conclusões oficiais fiquem claros, deve-se tratar o OI e a maior posição em conta como indicadores centrais da liquidez real, e não depender apenas do volume negociado.
（Criptomoedas relacionadas: ETH, BTC）
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