🚨 A volatilidade caiu pela metade; o Bitcoin está sendo reprecificado 📉
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Jay Jacobs, diretor de ETFs de ações nos EUA da BlackRock, disse em um podcast em 17 de setembro que a volatilidade do Bitcoin já foi reduzida de cerca de 80 para a faixa de 35 a 40, ou seja, mais da metade — e essa mudança por si só já diz muito.
Primeiro, em uma camada: a resposta dele não é única. Ele afirma que não existe uma causa isolada. Os ETFs oferecem mais formas de manter o ativo; as opções dão às instituições ferramentas para gerir riscos; as “piscinas” de liquidez são mais profundas; e também há mais compradores dispostos a manter no longo prazo — tudo isso, junto, suaviza a volatilidade.⏰
Agora, na segunda camada, o que realmente é interessante é por que as instituições estão dispostas a “empacotar” Bitcoin em forma de ETF. Jacobs diz que o que os clientes querem não é apenas custódia, mas colocar essa riqueza em uma conta tradicional para facilitar o uso em empréstimos com garantia, hedge ou rendimentos. Ele ainda trouxe um detalhe bem concreto. O IBIT, hoje, cria um “cesto” de cerca de 1,73 milhão de dólares, contendo 22,65 Bitcoins, e ele mencionou que o patamar no programa é, aproximadamente, 1,5 milhão. Ele também comentou que a SEC, a partir de julho de 2025, passou a permitir resgates e subscrições físicas para cripto ETPs; na visão de Atkins, isso torna o produto mais barato e mais eficiente.🏦
Claro, há quem diga que isso é apenas deixar o Bitcoin mais parecido com ações, sem reduzir o risco. E essa observação não é totalmente sem fundamento. ETFs não emitem empréstimos de casa/carros; a BlackRock também não garante que você consiga tomar dinheiro emprestado usando suas cotas. Se você aceita ou não essa garantia, depende do banco e da corretora. O JPMorgan já incorporou o Bitcoin ao seu arcabouço de garantias à frente.
O que vale mesmo de observar não é apenas esse número de volatilidade, mas o fato de que, quando o Bitcoin deixa aos poucos a narrativa de “enriquecimento rápido” e passa para a narrativa de “ativo com garantia”, o poder de precificação está trocando de mãos. De um lado, dizem que é um bom sinal de entrada de capital institucional; do outro, dizem que isso faz o Bitcoin perder a sua pontaria original. Você está de qual lado? 👀
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#比特币 #ETF #InstitucionalFunds
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Jay Jacobs, diretor de ETFs de ações nos EUA da BlackRock, disse em um podcast em 17 de setembro que a volatilidade do Bitcoin já foi reduzida de cerca de 80 para a faixa de 35 a 40, ou seja, mais da metade — e essa mudança por si só já diz muito.
Primeiro, em uma camada: a resposta dele não é única. Ele afirma que não existe uma causa isolada. Os ETFs oferecem mais formas de manter o ativo; as opções dão às instituições ferramentas para gerir riscos; as “piscinas” de liquidez são mais profundas; e também há mais compradores dispostos a manter no longo prazo — tudo isso, junto, suaviza a volatilidade.⏰
Agora, na segunda camada, o que realmente é interessante é por que as instituições estão dispostas a “empacotar” Bitcoin em forma de ETF. Jacobs diz que o que os clientes querem não é apenas custódia, mas colocar essa riqueza em uma conta tradicional para facilitar o uso em empréstimos com garantia, hedge ou rendimentos. Ele ainda trouxe um detalhe bem concreto. O IBIT, hoje, cria um “cesto” de cerca de 1,73 milhão de dólares, contendo 22,65 Bitcoins, e ele mencionou que o patamar no programa é, aproximadamente, 1,5 milhão. Ele também comentou que a SEC, a partir de julho de 2025, passou a permitir resgates e subscrições físicas para cripto ETPs; na visão de Atkins, isso torna o produto mais barato e mais eficiente.🏦
Claro, há quem diga que isso é apenas deixar o Bitcoin mais parecido com ações, sem reduzir o risco. E essa observação não é totalmente sem fundamento. ETFs não emitem empréstimos de casa/carros; a BlackRock também não garante que você consiga tomar dinheiro emprestado usando suas cotas. Se você aceita ou não essa garantia, depende do banco e da corretora. O JPMorgan já incorporou o Bitcoin ao seu arcabouço de garantias à frente.
O que vale mesmo de observar não é apenas esse número de volatilidade, mas o fato de que, quando o Bitcoin deixa aos poucos a narrativa de “enriquecimento rápido” e passa para a narrativa de “ativo com garantia”, o poder de precificação está trocando de mãos. De um lado, dizem que é um bom sinal de entrada de capital institucional; do outro, dizem que isso faz o Bitcoin perder a sua pontaria original. Você está de qual lado? 👀
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