A BlackRock já não fala na linguagem serena dos relatórios rotineiros.
Ela elevou a segurança energética a um risco de primeira ordem, descrevendo o choque do Estreito de Ormuz como a crise energética mais grave desde a década de 1970.
E isto não é apenas retórica.
O estreito pelo qual passa aproximadamente um quinto do petróleo mundial e uma parcela significativa do LNG global foi interrompido ou está quase fechado há mais de seis meses.
O petróleo voltou a ficar acima de US$ 100.
Os preços do diesel nos EUA atingiram níveis históricos.
E os mercados que presumiram que o choque tinha “terminado no verão” estão descobrindo que as reservas eram apenas temporárias.
O que salvou o mundo até agora?
Três coisas que não podem ser repetidas indefinidamente:
Saques elevados de estoques estratégicos e comerciais
Rotas alternativas e oleodutos de desvio
Menor demanda, especialmente por parte dos grandes importadores
Essas medidas reduziram o déficit de oferta visível…
Mas eles não restauraram a oferta aos níveis normais.
E cada mês adicional de interrupção consome mais do buffer restante.
O maior perigo está vindo com o inverno.
O armazenamento de gás na Europa está entrando na estação de aquecimento nos níveis mais baixos em mais de uma década.
Isso não é apenas uma falta técnica.
Isso significa uma margem de segurança bem mais estreita do que durante crises anteriores.
Um resfriamento precoce, outra interrupção no fornecimento de LNG, ou um novo ataque a uma rota alternativa de abastecimento…
Pode transformar a atual pressão em uma crise muito mais ampla de energia, inflação e preços.
A equação é simples e brutal:
Energia não é apenas uma commodity.
É o custo do transporte.
O custo da alimentação.
O custo da produção industrial.
O custo das taxas de juros.
E, no fim das contas, o custo da estabilidade política.
Quando o estreito permanece fechado, os estoques estão sendo consumidos e o inverno se aproxima…
A questão não é mais:
O petróleo vai subir?
A questão se torna:
Quanto da inflação global esta crise energética poderia reacender?
A BlackRock alertou que as consequências desse choque podem durar mais do que qualquer cessar-fogo.
E os mercados talvez estejam percebendo que apenas agora…
Estamos nos aproximando de um duro inverno energético…
Ou o mundo ainda está apostando em um milagre de última hora?
$CL $bz