Em 18 de setembro, a Huaxia Fund (Hong Kong), em conjunto com o Standard Chartered Bank e o grupo OSL, concluiu o primeiro caso em Hong Kong em que um stablecoin regulamentado em dólares de Hong Kong (HKDAP) foi usado para subscrição e resgate do seu fundo do mercado de criptomoedas na forma tokenizada. O montante não é grande, mas a cadeia foi colocada para funcionar.
A divisão de papéis entre as três partes vale a pena ser analisada separadamente: o emissor do HKDAP é a Dingdian Financial Technology, que foi constituída com a liderança do Standard Chartered Bank (Hong Kong) e recebeu uma licença da Autoridade Monetária de Hong Kong em abril de 2026; a subscrição, a negociação e a liquidação são realizadas em contas abertas na corretora licenciado OSL HK, onde se efetua a conversão entre o HKDAP e os tokens do fundo; o Standard Chartered também atua como custodiante tanto dos tokens quanto das unidades do fundo, além de agente de tokenização. Os três papéis — emissão, negociação e custódia — não são simulações de sandbox.
No lado dos ativos, há uma base também: o Huaxia Digital Currency Market Fund foi lançado em 2025, já estruturado em uma série de três moedas — dólares de Hong Kong, dólares americanos e renminbi — com escala superior a 5,8 bilhões de dólares de Hong Kong, e disponível para subscrição em várias plataformas de ativos virtuais licenciadas em Hong Kong e em canais de corretoras.
Minha avaliação é que o valor disso não está apenas nas duas palavras “primeiro caso”, e sim no fato de que isso completa a parte que faltava ao stablecoin em HKD — a utilidade. Até então, as discussões sobre stablecoins quase sempre paravam na emissão de licenças e nas reservas; a partir do momento em que o detentor recebe o stablecoin, o que ele consegue fazer com ele era algo sem resposta. Agora, o stablecoin pode ser convertido diretamente em cotas de um fundo compatível com remuneração; somado à direção de subscrição e resgate 24/7 mencionada pela equipe, é como levar “stablecoin + ativos digitais” do sandbox para o estágio real de alocação de ativos.
A seguir, vou observar dois pontos: primeiro, se esse tipo de caso de uso consegue se expandir de HKD para USD e RMB; segundo, se a escala consegue crescer — um fundo de 5,8 bilhões de dólares de Hong Kong não se sustenta apenas com algumas poucas utilizações.
# Huaxia Fund conclui caso de investimento com stablecoin em dólares de Hong Kong
Pergunto algo bem prático: com esse canal totalmente aberto, você usaria stablecoins diretamente para subscrever e resgatar fundos? Ou ainda é mais comum para você usar entrada e saída via moeda fiduciária (fiat)?
A divisão de papéis entre as três partes vale a pena ser analisada separadamente: o emissor do HKDAP é a Dingdian Financial Technology, que foi constituída com a liderança do Standard Chartered Bank (Hong Kong) e recebeu uma licença da Autoridade Monetária de Hong Kong em abril de 2026; a subscrição, a negociação e a liquidação são realizadas em contas abertas na corretora licenciado OSL HK, onde se efetua a conversão entre o HKDAP e os tokens do fundo; o Standard Chartered também atua como custodiante tanto dos tokens quanto das unidades do fundo, além de agente de tokenização. Os três papéis — emissão, negociação e custódia — não são simulações de sandbox.
No lado dos ativos, há uma base também: o Huaxia Digital Currency Market Fund foi lançado em 2025, já estruturado em uma série de três moedas — dólares de Hong Kong, dólares americanos e renminbi — com escala superior a 5,8 bilhões de dólares de Hong Kong, e disponível para subscrição em várias plataformas de ativos virtuais licenciadas em Hong Kong e em canais de corretoras.
Minha avaliação é que o valor disso não está apenas nas duas palavras “primeiro caso”, e sim no fato de que isso completa a parte que faltava ao stablecoin em HKD — a utilidade. Até então, as discussões sobre stablecoins quase sempre paravam na emissão de licenças e nas reservas; a partir do momento em que o detentor recebe o stablecoin, o que ele consegue fazer com ele era algo sem resposta. Agora, o stablecoin pode ser convertido diretamente em cotas de um fundo compatível com remuneração; somado à direção de subscrição e resgate 24/7 mencionada pela equipe, é como levar “stablecoin + ativos digitais” do sandbox para o estágio real de alocação de ativos.
A seguir, vou observar dois pontos: primeiro, se esse tipo de caso de uso consegue se expandir de HKD para USD e RMB; segundo, se a escala consegue crescer — um fundo de 5,8 bilhões de dólares de Hong Kong não se sustenta apenas com algumas poucas utilizações.
# Huaxia Fund conclui caso de investimento com stablecoin em dólares de Hong Kong
Pergunto algo bem prático: com esse canal totalmente aberto, você usaria stablecoins diretamente para subscrever e resgatar fundos? Ou ainda é mais comum para você usar entrada e saída via moeda fiduciária (fiat)?