A Lei de CLARITY fracassou por 49–50 no Senado. Mas a parte mais interessante da história é o que aconteceu depois.
A votação de 15 de setembro foi uma derrota processual, deixando o arcabouço mais amplo do mercado cripto dos EUA sem resolução. A Coinbase caiu cerca de 10% e a Circle mais de 11% naquele dia, enquanto o Bitcoin também foi vendido.
Então o quadro regulatório começou a avançar por outro canal.
A SEC emitiu sua Isenção de Inovação em 17 de setembro, criando alívio temporário e condicionado para determinados locais de negociação de ações tokenizadas dos EUA por meio de pools de liquidez automatizados de formadores de mercado permissionados. O arcabouço inclui exigências sobre direitos dos investidores, contratos inteligentes públicos, limites de negociação e objeções por parte do emissor. A isenção está programada para expirar após cinco anos.
Isso cria uma distinção importante.
A legislação no Congresso forneceria um arcabouço estatutário de estrutura de mercado. A atuação da agência ainda pode mudar o ambiente operacional sem precisar esperar pelo Congresso.
Por isso, estou observando a arquitetura regulatória, não apenas o título no Senado.
Se as agências continuarem preenchendo lacunas específicas com base na autoridade existente, o revés da CLARITY pode adiar a certeza sem interromper completamente o desenvolvimento do mercado. Mas regras baseadas em agências e legislação do Congresso não são intercambiáveis, especialmente quando a durabilidade importa.
A próxima pergunta é se esses passos regulatórios temporários evoluem para um arcabouço durável.
A votação de 15 de setembro foi uma derrota processual, deixando o arcabouço mais amplo do mercado cripto dos EUA sem resolução. A Coinbase caiu cerca de 10% e a Circle mais de 11% naquele dia, enquanto o Bitcoin também foi vendido.
Então o quadro regulatório começou a avançar por outro canal.
A SEC emitiu sua Isenção de Inovação em 17 de setembro, criando alívio temporário e condicionado para determinados locais de negociação de ações tokenizadas dos EUA por meio de pools de liquidez automatizados de formadores de mercado permissionados. O arcabouço inclui exigências sobre direitos dos investidores, contratos inteligentes públicos, limites de negociação e objeções por parte do emissor. A isenção está programada para expirar após cinco anos.
Isso cria uma distinção importante.
A legislação no Congresso forneceria um arcabouço estatutário de estrutura de mercado. A atuação da agência ainda pode mudar o ambiente operacional sem precisar esperar pelo Congresso.
Por isso, estou observando a arquitetura regulatória, não apenas o título no Senado.
Se as agências continuarem preenchendo lacunas específicas com base na autoridade existente, o revés da CLARITY pode adiar a certeza sem interromper completamente o desenvolvimento do mercado. Mas regras baseadas em agências e legislação do Congresso não são intercambiáveis, especialmente quando a durabilidade importa.
A próxima pergunta é se esses passos regulatórios temporários evoluem para um arcabouço durável.
