Zama liberou o acesso a 16 cofres confidenciais no Morpho. O primeiro é um cofre em parceria com a Steakhouse Financial: o usuário troca $USDC por cUSDC, em formato criptografado, e deposita diretamente no cofre Prime existente de USDC da Steakhouse no Morpho, ganhando rendimento sem expor o saldo, os valores das transações e as estratégias. A base é a criptografia totalmente homomórfica FHE — realiza cálculos diretamente no texto cifrado, sem necessidade de descriptografar antes, e sem precisar de ponte cross-chain.
Em termos de mecanismo, há dois pontos dignos de atenção. Primeiro, na cadeia só é possível ver os dados de liquidação do cofre como um todo; a posição individual e os momentos de entrada e saída ficam criptografados. Segundo, a camada de incentivos utiliza o padrão de token confidencial ERC-7984, com a Merkl distribuindo recompensas, mas para receber um ganho adicional é preciso delegar o direito de visualização de saldo de acordo com a posição — a privacidade não é “de graça”; há condições de divulgação. O tamanho da “bandeja” não é pequeno: os depósitos do Morpho superam US$ 11 bilhões, e a Steakhouse administra mais de US$ 4,5 bilhões.
Por que isso é importante para o $ETH ? O Ethereum nunca teve falta de liquidez; o que falta é a privacidade operacional que faça o dinheiro institucional se sentir seguro para mover posições inteiras para a cadeia. Fundos não querem que a parte contrária veja seu caminho de entrada e os momentos de resgate. O CEO da Zama, Rand Hindi, chama isso de “DeFi confidencial”, como uma categoria que foi aberta.
Minha visão: privacidade não é narrativa — é uma condição de barreira para que o dinheiro institucional vá para a cadeia. A direção dessa linha, eu acredito, está correta. As divergências estão em custo e conformidade: a sobrecarga de computação da FHE e se a “divulgação seletiva” consegue atender às exigências de auditoria e regulamentação são o que determina se ela pode crescer a partir desses 16 cofres até virar infraestrutura.
A pergunta fica com você: se, para preservar privacidade da posição, for preciso abrir mão do direito de ver saldos — ou até sacrificar um pouco a taxa de rendimento — você usaria?
#Zama no Ethereum libera 16 cofres confidenciais do Morpho
Em termos de mecanismo, há dois pontos dignos de atenção. Primeiro, na cadeia só é possível ver os dados de liquidação do cofre como um todo; a posição individual e os momentos de entrada e saída ficam criptografados. Segundo, a camada de incentivos utiliza o padrão de token confidencial ERC-7984, com a Merkl distribuindo recompensas, mas para receber um ganho adicional é preciso delegar o direito de visualização de saldo de acordo com a posição — a privacidade não é “de graça”; há condições de divulgação. O tamanho da “bandeja” não é pequeno: os depósitos do Morpho superam US$ 11 bilhões, e a Steakhouse administra mais de US$ 4,5 bilhões.
Por que isso é importante para o $ETH ? O Ethereum nunca teve falta de liquidez; o que falta é a privacidade operacional que faça o dinheiro institucional se sentir seguro para mover posições inteiras para a cadeia. Fundos não querem que a parte contrária veja seu caminho de entrada e os momentos de resgate. O CEO da Zama, Rand Hindi, chama isso de “DeFi confidencial”, como uma categoria que foi aberta.
Minha visão: privacidade não é narrativa — é uma condição de barreira para que o dinheiro institucional vá para a cadeia. A direção dessa linha, eu acredito, está correta. As divergências estão em custo e conformidade: a sobrecarga de computação da FHE e se a “divulgação seletiva” consegue atender às exigências de auditoria e regulamentação são o que determina se ela pode crescer a partir desses 16 cofres até virar infraestrutura.
A pergunta fica com você: se, para preservar privacidade da posição, for preciso abrir mão do direito de ver saldos — ou até sacrificar um pouco a taxa de rendimento — você usaria?
#Zama no Ethereum libera 16 cofres confidenciais do Morpho