Por volta de julho de 2024, eu escrevi um roteiro.
Naquela época, o Doge não se mexia muito.
Minha avaliação foi a seguinte: mais adiante, se o BTC (o “big cake”) começasse a subir forte, o Doge provavelmente iria na última rodada de uma temporada de memes, repetindo o enredo DeFi da rodada anterior.
Por que eu pensei assim? Porque a estrutura do mercado já havia começado a ficar distorcida.
O DeFi é um dos poucos setores do mercado cripto que realmente tem funções utilitárias e consegue gerar demanda de uso real, mas a sua capitalização total de mercado já havia sido ultrapassada pelo Meme.
Se um setor que tem como núcleo infraestrutura financeira, protocolos, liquidez e aplicações reais, acaba sendo completamente esmagado, no longo prazo, por ativos puramente narrativos, eu já achava que aquela estrutura não era saudável.
Em maio, eu já comecei a sentir o risco, então registrei previamente essa previsão de um grande recuo.
Em junho, ao ver o irmão Sun e o fundador da Sky retirando gradualmente posições relacionadas ao Pepe, isso me fez pensar ainda mais: será que o Meme já tinha entrado na fase final, a loucura das emoções?
Então em julho, eu escrevi diretamente um roteiro com base nessa lógica: o big cake primeiro dispara, os ativos principais se recuperam, o Doge faz um “complemento” (latecomer) da alta, o Meme conclui a última rodada do ápice emocional, o dinheiro volta a buscar fundamentos e aplicações reais, e a avaliação do Meme começa a desabar.
Mais tarde, em outubro, quando o mercado voltou a subir, eu vi que ainda havia uma grande quantidade de capital entrando loucamente em Meme.
Naquela época, na verdade, já não era mais preciso adivinhar.
Quando um setor começa a aparecer com consenso popular, quando todo mundo está discutindo, e nas redes sociais é só “all-in”, “coroa”, “o próximo cem vezes”, o risco normalmente não está mais em saber se ele ainda vai subir; está em saber quanto capital novo ainda será capaz de sustentá-lo.
Especialmente naquela época, o clima nas redes sociais do ecossistema Sol estava extremamente exagerado.
Em todas as comunidades, chats de grupo e mídias independentes, ficavam chamando continuamente os varejistas para entrar. No mercado, em todo lugar, dizia-se:
“Sol coroado.”
“O Ethereum não vai bem.”
E até muitos grandes V enlouquecendo, exibindo que trocaram o Ethereum por Solana.
Mas aqui existe, na verdade, uma questão bem simples:
Se o Sol realmente é tão bom, por que, quando o Sol estava a 7 dólares, eles não trocaram o ETH por SOL?
Espere: depois que o Sol já subiu dezenas de vezes, todo mundo começa a te dizer que você deveria vender ETH e comprar Sol.
Isso é descobrir valor?
Ou é apenas correr atrás de um preço que o mercado já descobriu?
$BTC
Naquela época, o Doge não se mexia muito.
Minha avaliação foi a seguinte: mais adiante, se o BTC (o “big cake”) começasse a subir forte, o Doge provavelmente iria na última rodada de uma temporada de memes, repetindo o enredo DeFi da rodada anterior.
Por que eu pensei assim? Porque a estrutura do mercado já havia começado a ficar distorcida.
O DeFi é um dos poucos setores do mercado cripto que realmente tem funções utilitárias e consegue gerar demanda de uso real, mas a sua capitalização total de mercado já havia sido ultrapassada pelo Meme.
Se um setor que tem como núcleo infraestrutura financeira, protocolos, liquidez e aplicações reais, acaba sendo completamente esmagado, no longo prazo, por ativos puramente narrativos, eu já achava que aquela estrutura não era saudável.
Em maio, eu já comecei a sentir o risco, então registrei previamente essa previsão de um grande recuo.
Em junho, ao ver o irmão Sun e o fundador da Sky retirando gradualmente posições relacionadas ao Pepe, isso me fez pensar ainda mais: será que o Meme já tinha entrado na fase final, a loucura das emoções?
Então em julho, eu escrevi diretamente um roteiro com base nessa lógica: o big cake primeiro dispara, os ativos principais se recuperam, o Doge faz um “complemento” (latecomer) da alta, o Meme conclui a última rodada do ápice emocional, o dinheiro volta a buscar fundamentos e aplicações reais, e a avaliação do Meme começa a desabar.
Mais tarde, em outubro, quando o mercado voltou a subir, eu vi que ainda havia uma grande quantidade de capital entrando loucamente em Meme.
Naquela época, na verdade, já não era mais preciso adivinhar.
Quando um setor começa a aparecer com consenso popular, quando todo mundo está discutindo, e nas redes sociais é só “all-in”, “coroa”, “o próximo cem vezes”, o risco normalmente não está mais em saber se ele ainda vai subir; está em saber quanto capital novo ainda será capaz de sustentá-lo.
Especialmente naquela época, o clima nas redes sociais do ecossistema Sol estava extremamente exagerado.
Em todas as comunidades, chats de grupo e mídias independentes, ficavam chamando continuamente os varejistas para entrar. No mercado, em todo lugar, dizia-se:
“Sol coroado.”
“O Ethereum não vai bem.”
E até muitos grandes V enlouquecendo, exibindo que trocaram o Ethereum por Solana.
Mas aqui existe, na verdade, uma questão bem simples:
Se o Sol realmente é tão bom, por que, quando o Sol estava a 7 dólares, eles não trocaram o ETH por SOL?
Espere: depois que o Sol já subiu dezenas de vezes, todo mundo começa a te dizer que você deveria vender ETH e comprar Sol.
Isso é descobrir valor?
Ou é apenas correr atrás de um preço que o mercado já descobriu?
$BTC
