🚨 Uma rede de segunda camada gera US$ 4,5 milhões em taxas por um dia, mas o Ethereum só fica com US$ 400. “Quanto mais próspera a segunda camada, mais lucrativa é a primeira” — será que dá pra levar essa frase a sério?
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Primeiro, faça um julgamento. Mesmo que a camada de execução esteja correndo solta, a camada de liquidação nem sempre acompanha para comer do bolo. Esse desalinhamento já está escancarado.
Primeira camada: os números são bem diretos. A análise on-chain mostra que, em 3 de setembro, uma grande corretora lançou uma rede de segunda camada cuja taxa diária chegou a US$ 4,5 milhões. Já o Ethereum, que fez a publicação de dados e a prova para ela, recebeu apenas US$ 400. Um cobra milhões, outro cobra centenas — a diferença é de dezenas de milhares de vezes. ⚖️
Segunda camada: para onde foi o dinheiro. A conclusão da análise é que as taxas da segunda camada ficam principalmente circulando dentro do próprio ecossistema, sem retornarem proporcionalmente para a primeira camada. Em outras palavras: quanto mais ativa a negociação em L2, nem sempre a receita de liquidação do Ethereum aumenta; ela passa a se parecer cada vez mais com um “piso” barato de liquidação pública — mais uma transferência de valor do que um compartilhamento de valor. 🏦
Terceira camada: olhar a estrutura. O que a primeira camada recebe agora é só a taxa de publicação de dados e de prova. E essa receita não fica fortemente vinculada ao volume de transações da segunda camada. Tratar a segunda camada como um duto que transfere sangue para a primeira já é um pressuposto frágil. Enquanto a divisão modular continuar se aprofundando, esse descompasso de receita só vai ficar mais evidente, não vai haver correção automática.
Claro, também tem quem diga que a primeira camada nem deveria sobreviver de taxas de segunda camada; segurança e liquidação final é que são o valor dela. Eu concordo com metade. Mas, se a segunda camada estiver lucrando demais e a primeira ficar só com uma migalha, com o tempo as pessoas que seguram ETH inevitavelmente vão perguntar: afinal, onde o valor dessa cadeia está realmente se acumulando?
O que realmente vale discutir não é quanto dinheiro uma cadeia arrecada, e sim: depois que execução e liquidação se separam de vez, a quem o valor deve ser creditado? Se a camada de execução mantiver os usuários e as taxas no próprio bolso, por mais segura que seja a camada de liquidação, fica difícil repartir a fatia do crescimento. Uma linha de pensamento diz que isso é a inevitável divisão de trabalho da modularização; a outra diz que isso é o começo do “vazamento” de valor. De que lado você está? 👀
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#以太坊重回2600美元 #ETH #Ethereum
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Primeiro, faça um julgamento. Mesmo que a camada de execução esteja correndo solta, a camada de liquidação nem sempre acompanha para comer do bolo. Esse desalinhamento já está escancarado.
Primeira camada: os números são bem diretos. A análise on-chain mostra que, em 3 de setembro, uma grande corretora lançou uma rede de segunda camada cuja taxa diária chegou a US$ 4,5 milhões. Já o Ethereum, que fez a publicação de dados e a prova para ela, recebeu apenas US$ 400. Um cobra milhões, outro cobra centenas — a diferença é de dezenas de milhares de vezes. ⚖️
Segunda camada: para onde foi o dinheiro. A conclusão da análise é que as taxas da segunda camada ficam principalmente circulando dentro do próprio ecossistema, sem retornarem proporcionalmente para a primeira camada. Em outras palavras: quanto mais ativa a negociação em L2, nem sempre a receita de liquidação do Ethereum aumenta; ela passa a se parecer cada vez mais com um “piso” barato de liquidação pública — mais uma transferência de valor do que um compartilhamento de valor. 🏦
Terceira camada: olhar a estrutura. O que a primeira camada recebe agora é só a taxa de publicação de dados e de prova. E essa receita não fica fortemente vinculada ao volume de transações da segunda camada. Tratar a segunda camada como um duto que transfere sangue para a primeira já é um pressuposto frágil. Enquanto a divisão modular continuar se aprofundando, esse descompasso de receita só vai ficar mais evidente, não vai haver correção automática.
Claro, também tem quem diga que a primeira camada nem deveria sobreviver de taxas de segunda camada; segurança e liquidação final é que são o valor dela. Eu concordo com metade. Mas, se a segunda camada estiver lucrando demais e a primeira ficar só com uma migalha, com o tempo as pessoas que seguram ETH inevitavelmente vão perguntar: afinal, onde o valor dessa cadeia está realmente se acumulando?
O que realmente vale discutir não é quanto dinheiro uma cadeia arrecada, e sim: depois que execução e liquidação se separam de vez, a quem o valor deve ser creditado? Se a camada de execução mantiver os usuários e as taxas no próprio bolso, por mais segura que seja a camada de liquidação, fica difícil repartir a fatia do crescimento. Uma linha de pensamento diz que isso é a inevitável divisão de trabalho da modularização; a outra diz que isso é o começo do “vazamento” de valor. De que lado você está? 👀
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