A posição lucrativa em TradFi Perpetual não está protegida contra todos os eventos sistêmicos. Na Binance Futures existe o Auto-Deleveraging, ou ADL. Este é o estágio final do mecanismo de liquidação, que é ativado quando o fundo de seguro correspondente não consegue aceitar a posição futura falida.

Importante não confundir o fundo de seguro com o seguro pessoal do trader. Ele não devolve ao usuário as perdas. Sua tarefa é cobrir a diferença entre o preço de falência e o preço real de execução da ordem de liquidação. Se não houver recursos suficientes no fundo, o sistema pode reduzir automaticamente as posições dos participantes lucrativos do lado oposto do mercado.

A prioridade do ADL depende da lucratividade e da alavancagem efetiva: em geral, a posição mais lucrativa com maior alavancagem recebe uma prioridade mais alta. A probabilidade é exibida pelo indicador ADL na interface da posição. Se a redução ocorrer, a Binance envia uma notificação; de acordo com as regras gerais de Futures, essa posição é encerrada pelo bankruptcy price da ordem liquidada, sem comissão de negociação para o trader afetado.

Verificação prática para TradFi Perpetuals:

monitorar o indicador de ADL, não apenas o PnL não realizado;

considerar a alavancagem e o tamanho da posição mesmo com uma grande margem de lucro;

determinar com antecedência o volume permitido para redução forçada;

comparar a especificação do contrato específico com as regras atuais da Binance Futures.

ADL é raro em sua construção, mas seu conteúdo é importante: em um cenário extremo, o risco está tanto do lado que definiu corretamente a direção do mercado.

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