ETF de Bitcoin na sexta-feira registrou entrada de US$ 433 milhões — por que quase não aumentou ao longo da semana?
As compras do ETF estão se recuperando, mas ainda não há evidências de um incremento contínuo. Para quem já detém BTC, isso é melhor do que uma sequência de retiradas, mas não é suficiente para tratar a grande entrada da sexta-feira como confirmação de um novo movimento unidirecional.
Dados dos ETFs spot de BTC nos EUA da SoSoValue até 18 de setembro, conferidos com reportagem da The Block: na sexta-feira, a entrada líquida foi de cerca de US$ 433 milhões; porém, de 14 a 18 de setembro, durante toda a semana, a entrada líquida foi somente de cerca de US$ 6,2 milhões. A comparação aqui é de um ciclo completo de pregão, não de capital adicional vindo apenas no fim de semana.
O motivo não é complicado: na terça e na quarta, foram retirados juntos aproximadamente US$ 746 milhões; na quinta e na sexta, entraram juntos cerca de US$ 592 milhões; somando ainda os cerca de US$ 160 milhões de segunda-feira, é que o saldo da semana volta a ficar ligeiramente positivo. Se você olhar apenas o último dia, vai ignorar o volume que saiu antes; mas se olhar só para a semana quase “zero”, também perde a melhora real observada nos dois últimos dias.
A sexta-feira também não foi “só um fundo” que atraiu capital: o FBTC teve cerca de US$ 311 milhões de entrada líquida, o IBIT cerca de US$ 108 milhões, e alguns outros fundos menores também registraram entradas líquidas. Ainda assim, as subscrições e resgates líquidos do ETF não representam o fluxo de capital do mercado inteiro, e isso não prova que os detentores não estejam se protegendo em outros lugares; e os dados ao fim do dia tampouco conseguem explicar cada segmento de alta durante o pregão.
Na próxima semana, vamos observar primeiro os três dias de negociação de 21 a 23 de setembro: o fluxo líquido e o resultado acumulado, e se as entradas conseguem se manter em mais fundos. Se houver entrada líquida contínua e participação ampliar, ajustamos para cima nossa avaliação sobre a continuidade das compras; se houver novamente saída em sequência, anulando a recuperação desses dois dias, ajustamos para baixo. No momento, o rótulo mais adequado é “melhoria na retenção, continuidade ainda a confirmar”, e não “grandes volumes já retornaram por completo”.
#比特币 #现货ETF #资金流向
As compras do ETF estão se recuperando, mas ainda não há evidências de um incremento contínuo. Para quem já detém BTC, isso é melhor do que uma sequência de retiradas, mas não é suficiente para tratar a grande entrada da sexta-feira como confirmação de um novo movimento unidirecional.
Dados dos ETFs spot de BTC nos EUA da SoSoValue até 18 de setembro, conferidos com reportagem da The Block: na sexta-feira, a entrada líquida foi de cerca de US$ 433 milhões; porém, de 14 a 18 de setembro, durante toda a semana, a entrada líquida foi somente de cerca de US$ 6,2 milhões. A comparação aqui é de um ciclo completo de pregão, não de capital adicional vindo apenas no fim de semana.
O motivo não é complicado: na terça e na quarta, foram retirados juntos aproximadamente US$ 746 milhões; na quinta e na sexta, entraram juntos cerca de US$ 592 milhões; somando ainda os cerca de US$ 160 milhões de segunda-feira, é que o saldo da semana volta a ficar ligeiramente positivo. Se você olhar apenas o último dia, vai ignorar o volume que saiu antes; mas se olhar só para a semana quase “zero”, também perde a melhora real observada nos dois últimos dias.
A sexta-feira também não foi “só um fundo” que atraiu capital: o FBTC teve cerca de US$ 311 milhões de entrada líquida, o IBIT cerca de US$ 108 milhões, e alguns outros fundos menores também registraram entradas líquidas. Ainda assim, as subscrições e resgates líquidos do ETF não representam o fluxo de capital do mercado inteiro, e isso não prova que os detentores não estejam se protegendo em outros lugares; e os dados ao fim do dia tampouco conseguem explicar cada segmento de alta durante o pregão.
Na próxima semana, vamos observar primeiro os três dias de negociação de 21 a 23 de setembro: o fluxo líquido e o resultado acumulado, e se as entradas conseguem se manter em mais fundos. Se houver entrada líquida contínua e participação ampliar, ajustamos para cima nossa avaliação sobre a continuidade das compras; se houver novamente saída em sequência, anulando a recuperação desses dois dias, ajustamos para baixo. No momento, o rótulo mais adequado é “melhoria na retenção, continuidade ainda a confirmar”, e não “grandes volumes já retornaram por completo”.
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