Um empréstimo com garantia (collateral) em uma única transação, em que o ativo dado em garantia não sai da contabilidade do custodiante do começo ao fim — provavelmente é uma das coisas mais desejadas que a DeFi de empréstimos on-chain quer concretizar.
Aave Labs propôs uma solução chamada “empréstimo com garantia custodiada”, criando para o Aave V4 um centro de empréstimos independente, dedicado a receber e manter garantias sob custódia. O Bitcoin permanece parado no banco digital em Anchorage, e o tomador recebe um comprovante on-chain, chamado “token de garantia custodiada”. Esse token não é transferível; ele apenas representa o saldo que foi custodiado. Um conjunto de facilidades de sincronização proposto pela Chainlink é responsável por cunhar e destruir esse token conforme o aumento e a redução do saldo custodiado, alinhando a conta de custódia off-chain com a posição de empréstimo on-chain. Depois, o tomador pega daí para emprestar stablecoins.
O ponto-chave é que o Bitcoin não se move. Não se trata de pontear as moedas para algum ativo embalado e depois depositá-lo em um contrato; o ativo subjacente fica o tempo todo com o custodiante durante a vigência do empréstimo. Assim, a instituição obtém liquidez on-chain, mas não precisa tirar os ativos do ambiente de custódia regulado.
O custo é adicionar uma camada extra de dependência. A liquidação depende de quão preciso e rápido é o sincronismo dos dados de custódia; se essa camada atrasar, a “conta” do colateral fica meio passo atrás — e a liquidação é exatamente o que mais odeia atrasos.
A proposta ainda está em fase de discussão de governança; ainda não é algo pronto para o mercado. Só quando as duas “contas” estiverem conectadas com o aperto suficiente é que a integração será realmente completa.
Nada foi movido: o risco apenas mudou de lugar.
#以太坊重回2600美元 #DeFi
Aave Labs propôs uma solução chamada “empréstimo com garantia custodiada”, criando para o Aave V4 um centro de empréstimos independente, dedicado a receber e manter garantias sob custódia. O Bitcoin permanece parado no banco digital em Anchorage, e o tomador recebe um comprovante on-chain, chamado “token de garantia custodiada”. Esse token não é transferível; ele apenas representa o saldo que foi custodiado. Um conjunto de facilidades de sincronização proposto pela Chainlink é responsável por cunhar e destruir esse token conforme o aumento e a redução do saldo custodiado, alinhando a conta de custódia off-chain com a posição de empréstimo on-chain. Depois, o tomador pega daí para emprestar stablecoins.
O ponto-chave é que o Bitcoin não se move. Não se trata de pontear as moedas para algum ativo embalado e depois depositá-lo em um contrato; o ativo subjacente fica o tempo todo com o custodiante durante a vigência do empréstimo. Assim, a instituição obtém liquidez on-chain, mas não precisa tirar os ativos do ambiente de custódia regulado.
O custo é adicionar uma camada extra de dependência. A liquidação depende de quão preciso e rápido é o sincronismo dos dados de custódia; se essa camada atrasar, a “conta” do colateral fica meio passo atrás — e a liquidação é exatamente o que mais odeia atrasos.
A proposta ainda está em fase de discussão de governança; ainda não é algo pronto para o mercado. Só quando as duas “contas” estiverem conectadas com o aperto suficiente é que a integração será realmente completa.
Nada foi movido: o risco apenas mudou de lugar.
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