Antes da abertura na segunda-feira, o mercado do petróleo tem uma boa notícia e uma má notícia.

Boa notícia: o Comando Central dos EUA disse que, nas últimas duas semanas, o volume de transporte de petróleo bruto e gás natural liquefeito através do Estreito de Ormuz atingiu o maior nível em seis meses; nos últimos dois meses, ajudaram mais de 1 bilhão de barris de petróleo a atravessar o estreito, e a varredura de minas na rota principal já foi concluída. Má notícia: o Wall Street Journal informou que as instalações de querosene de aviação no Aeroporto Internacional do Rei Khalid, na capital da Arábia Saudita, Riade, foram atacadas, e uma grande quantidade de fumaça preta foi vista no local. Os traders agora estão de olho no Brent na abertura de segunda-feira. Desde que o preço do petróleo ultrapassou 100 dólares, ele já consegue encostar na mesa de decisão do Fed.

Primeiro, a principal depreciação nos últimos meses para o petróleo. Ela atinge as premissas do mercado: mesmo com a guerra ainda em andamento, o petróleo pode ser transportado cada vez mais. O preço do petróleo, que saiu de mais de 90, disparou e chegou acima de 100; uma grande parte do prêmio vem de “instabilidade no transporte”. Se a oferta conseguir contornar gradualmente o impacto dos conflitos, na segunda-feira pode dar para retirar parte desse prêmio de risco.

Mas não interprete isso como se o Estreito de Ormuz já tivesse voltado ao normal. Os dados ainda mostram que o tráfego diário continua claramente abaixo do nível pré-guerra: na quinta-feira, navios cargueiros passaram em quantidade acima de 4, enquanto a média de 10 dias é de 16. Isso é queda do prêmio, não zerou o prêmio.

Agora, a segunda notícia — inclinada ao lado altista, mas ainda não supera a primeira. A reportagem confirma que o alvo danificado foi a infraestrutura de querosene de aviação no aeroporto, e não a capacidade central de produção de petróleo da Arábia Saudita. Não abriu um novo rombo de “dezenas/centenas de milhares de barris por dia”. Ainda assim, o raio do ataque já chegou a Riade — isso precisa ser observado. No fim de semana, os leilões no mercado paralelo do petróleo terminaram mais para o lado baixista, e isso ocorreu mesmo após o ataque à Arábia Saudita na sexta-feira.

Há ainda mais uma informação de bastidores: a CCTV citou fontes dizendo que Catar e Paquistão, como mediadores, já informaram o Irã de que os EUA estão preparados para negociar e que estão avançando com seriedade. Como catalisador, espere — não trate como se a negociação já estivesse fechada para entrega.

O principal ponto a observar agora é se o Brent consegue cair abaixo de 100 na segunda-feira. Se fechar abaixo desse nível, o centro de flutuação pode se deslocar para baixo e, nos próximos dias de negociação, é provável que fique em um intervalo de 94–99. Para os mercados globais, isso equivale a remover um alerta: a probabilidade de a rentabilidade dos Treasuries de 10 anos ultrapassar 5% deve esfriar de forma bem clara, e a pressão sobre ouro e ações dos EUA também deve aliviar em parte.