$ZAMA$GOOGL As emoções principais do mercado veem a compra adicional da Cathie Wood como “a Tia Madeira (Wood) está novamente comprando no fundo”, e a seção de comentários está cheia de otimismo; até há quem diga que o Google é o vencedor final na era da IA. Mas, na minha opinião, essa compra é justamente uma escolha passiva sob pressão de liquidez do ARK, e não um sinal ativo de alta. Há três razões: primeiro, o ARK Innovation ETF tem enfrentado saídas líquidas de capital de forma contínua recentemente; a Wood vendeu duas ações Mag7 (a especulação do mercado é TSLA ou NVDA) para liberar espaço na carteira, e comprar GOOGL parece mais uma “rebalanceamento defensivo” em um ativo de baixo beta do que um reforço de alta com alta convicção. Segundo, ao olhar os dados de opções — a volatilidade implícita de curto prazo do GOOGL já caiu para mínimas desde 2024, enquanto a razão entre opções de compra e de venda não subiu de forma correspondente, sugerindo que as instituições não estão acompanhando a direção da Wood. Terceiro, em conjunto com os “alertas-chave” sinalizados pelo comunicado de hoje do Federal Reserve sobre as perspectivas de inflação, ações de tecnologia de longa duração são as primeiras a sentir quando as expectativas de juros são renegociadas; a discussão em torno da comparação entre a Berkshire e o S&P 500 ganhar aquecimento por si só já indica que o dinheiro está migrando para o lado de valor. Historicamente, os registros da Wood de reforços perto de viradas nas taxas de juros não são particularmente favoráveis — no fim de 2021, quando ela aumentou a posição em Zoom e Roku, ambos recuaram mais de 80% e 70%, respectivamente. O GOOGL tem fundamentos bons, mas interpretar essa compra como “reforço do consenso de IA” é uma narrativa exagerada. O que você acha? Sinta-se à vontade para trocar ideias na seção de comentários com opiniões diferentes