Agora, ao observar a liquidez no mercado de cripto, não basta ficar só olhando “se o Federal Reserve vai ou não cortar as taxas”. O que realmente importa é se o dinheiro está entrando no mercado e, depois de entrar, para onde ele foi.
Em 16 de setembro, os dados do Federal Reserve mostram:
Reservas do sistema bancário: US$ 3,0138 trilhões
TGA: US$ 8.770 bilhões
RRP: US$ 3.380 bilhões
Títulos em poder do Federal Reserve: US$ 6,47 trilhões
As reservas continuam acima de US$ 3 trilhões, mas caíram cerca de US$ 59,6 bilhões em relação ao ano anterior; o RRP já caiu dos níveis de dezenas de bilhões de dólares da fase anterior para alguns milhares de milhões, indicando que o “bônus” da rodada anterior de “reverse repo liberando liquidez” foi praticamente todo consumido.
Vamos olhar também para o mercado cripto.
No momento, o valor total de mercado das stablecoins globais é de aproximadamente US$ 305 bilhões, dos quais cerca de US$ 183,3 bilhões são $USDT e cerca de US$ 74,4 bilhões são $USDC. Nos últimos 30 dias, o crescimento do volume das stablecoins foi de cerca de 1,2%.
Além disso, o dinheiro tradicional não saiu completamente.
18 de setembro, à vista dos EUA $BTC
A entrada líquida diária de ETF foi de cerca de US$ 433 milhões, e a entrada líquida de ETF de $ETH foi de cerca de US$ 144 milhões.
Então, agora, o mercado não é “sem dinheiro”.
É exatamente o contrário:
O dinheiro ainda está lá, mas está ficando cada vez mais exigente.
Antes era expansão de liquidez: o capital se espalhava do $BTC para o $ETH e, em seguida, para as altcoins.
Agora parece mais que o capital está filtrando ativamente os ativos.
Portanto, a seguir, o que realmente vale a pena observar não é uma frase do tipo “touro ou urso”, mas sim quatro números:
Reservas bancárias, TGA, oferta de stablecoin, entrada líquida de ETFs.
Se essas quatro linhas melhorarem ao mesmo tempo, é possível que surja uma verdadeira ressonância de liquidez com sentido pleno.
Antes disso, eu preferiria definir o momento assim:
Tem dinheiro, mas o dinheiro está escolhendo para quem vale a pena comprar.