A corrida pela supremacia on-chain está entrando em uma nova fase, à medida que a Solana desafia o Ethereum nas métricas que impulsionam o valor da blockchain. A liderança do Ethereum em liquidez e na infraestrutura de DeFi enfrenta uma concorrência crescente da atividade de negociação em expansão da Solana e da base de usuários.
Enquanto o Ethereum continua a ancorar a economia on-chain mais ampla, a Solana está ganhando tração por meio de transações de alta frequência e demanda impulsionada por aplicativos.
Este relatório de pesquisa da Coinpedia compara ambos os ecossistemas em volume de DEX, liquidez de stablecoins, TVL de DeFi, taxas, endereços ativos e ativos do mundo real, analisando onde a atividade econômica está concentrada e se uma atividade de transação maior está se traduzindo em uma captura de valor sustentável.
Ethereum Lidera em Profundidade de Capital, Solana Ganha em Intensidade de Atividade
Os dados do DeFiLlama destacam uma divisão clara entre profundidade de capital e intensidade de negociação. O DeFi TVL da Ethereum está em aproximadamente US$ 51,53 bilhões, contra os US$ 6,13 bilhões da Solana. No entanto, a Solana está gerando maior volume de DEX e de trading perpétuo ao longo do período de sete dias reportado, sinalizando maior atividade de curto prazo no mercado, apesar de sua base de capital menor.
A Ethereum mantém uma vantagem substancial de capital, enquanto a Solana gera maior atividade de trading em relação à sua base de liquidez menor.
Volume de DEX: Solana Ultrapassa a Ethereum na Atividade de Negociação
A Solana registrou US$ 16,61 bilhões em volume de DEX em sete dias, contra US$ 9,03 bilhões da Ethereum. A diferença também apareceu nos dados de 24 horas: a Solana gerou aproximadamente US$ 2,46 bilhões em volume de DEX, enquanto a Ethereum gerou US$ 1,39 bilhão. Os números destacam o maior giro recente de negociações da Solana, embora volume por si só não meça profundidade de liquidez ou demanda sustentável de usuários.
O volume de DEX de sete dias da Solana foi aproximadamente 1,8 vez o da Ethereum nos dados disponíveis. Essa liderança reflete forte atividade entre aplicações de trading baseadas na Solana, embora o volume possa ser afetado por arbitragem, trading automatizado e especulação de curto prazo.
Stablecoins: Ethereum Mantém a Vantagem de Liquidez
A capitalização de mercado dos stablecoins na Ethereum está em aproximadamente US$ 146,94 bilhões, em comparação com os US$ 15,40 bilhões da Solana. A base de stablecoins da Ethereum, cerca de 9,5 vezes maior, lhe dá uma vantagem significativa em liquidez em dólares, disponibilidade de colateral e liquidação em DeFi. A menor “piscina” da Solana, porém, deixa espaço para expansão à medida que a atividade de negociação e as aplicações on-chain crescem.
A liderança da Ethereum nos stablecoins reflete uma infraestrutura de liquidez mais profunda, enquanto a oportunidade de crescimento da Solana está em expandir sua base em dólares para sustentar atividade on-chain contínua.
Trading Perpétuo: Solana Lidera a Ethereum em Volume de Derivativos
O maior volume perpétuo da Solana destaca uma atividade de derivativos mais forte, mas volume por si só não confirma demanda sustentável. É necessário ver open interest, taxas de funding e fluxos de liquidação para determinar se os traders estão construindo posições duradouras ou impulsionando especulação alavancada de curto prazo.
O menor volume da Ethereum deve ser avaliado junto com sua liquidez mais profunda e infraestrutura DeFi mais ampla, e não como sinal de uma demanda geral mais fraca do mercado.
Taxas e Receita: Solana Lidera em Taxas, Ethereum Conquista Receita
A Solana gerou taxas de cadeia mais altas de US$ 813.114 no período de 24 horas reportado, em comparação com os US$ 408.665 da Ethereum. A Ethereum, porém, registrou receita de cadeia ligeiramente maior em US$ 95.930 versus US$ 91.716 da Solana, mostrando que atividade de rede e receita retida são medidas separadas. Os números no nível de aplicação reforçam essa diferença: a Solana lidera tanto em taxas de aplicação quanto em receita de aplicação nos dados abaixo.
Métrica de 24 horasEthereumSolanaTaxas das cadeias$408.665$813.114Receita da cadeia$95.930$91.716Taxas de aplicação$11,44M$14,43MA receita de aplicação$2,59M$6,21M
A comparação destaca a importância de examinar a distribuição de taxas, a economia dos protocolos e a retenção de valor, e não apenas a atividade de transações.
Endereços Ativos: Solana Lidera na Atividade de Rede
A Solana registrou 3,04 milhões de endereços ativos, contra 599.384 da Ethereum. O volume de transações também favoreceu a Solana: foram 113,95 milhões de transações contra 1,96 milhão da Ethereum durante o período reportado.
A maior atividade da Solana reflete maior capacidade de processamento de transações, mas endereços ativos não representam usuários únicos. Bots, atividades repetidas de carteira e diferenças nos métodos de contagem em nível de rede podem influenciar os números. Os dados indicam maior intensidade de atividade na Solana, não necessariamente uma base maior de usuários humanos.
Ativos do Mundo Real: Ethereum Mantém a Liderança Institucional
A Ethereum registrou US$ 13,50 bilhões em ativos de RWA ativos, contra US$ 1,58 bilhão da Solana. A diferença destaca a posição mais forte da Ethereum no mercado de ativos tokenizados reportado.
A liderança da Ethereum em ativos de RWA (ativos do mundo real) ativos reflete maior adoção institucional e atividade financeira tokenizada. A base menor da Solana deixa espaço para crescimento, mas o progresso deve ser medido por novas emissões, investidores ativos, valor das transações e diversidade de ativos, e não apenas por TVL.
Solana vs Ethereum: Comparativo de Pontuação
MétricaEthereumSolanaProfundidade de capitalMaior liderança em TVLBase de capital menorLiquidez de stablecoinLiderança estruturalCresce, mas com base menorAtividade de DEXMaior volume absolutoMaior volume de 7 dias reportadoVolume perpétuoMenor no snapshotMaior no snapshotAtividade do usuárioMenor em endereços reportadosMaior em endereços reportadosEscala de RWAMaior AUM ativoMenor, mas em desenvolvimento
Perspectiva da Coinpedia: Dois Canais, Dois Motores de Crescimento Diferentes
A Solana lidera em atividade de negociação, intensidade de transações e receita de aplicações, enquanto a Ethereum mantém uma liquidez mais profunda em DeFi, atividade de stablecoins e ativos tokenizados. O próximo teste de crescimento da Solana é converter altos volumes de transações em liquidez sustentável e receita recorrente. O foco da Ethereum permanece em reter sua base de capital enquanto a atividade se expande pelas redes Layer 2. A força de longo prazo dependerá de taxas orgânicas, usuários ativos e demanda econômica real, e não de picos de volume de curto prazo.
Perguntas frequentes
1. A Solana está superando a Ethereum em atividade on-chain?
A Solana lidera em intensidade de transações, atividade de DEX e volume de trading de perpetuais, enquanto a Ethereum mantém uma liquidez mais profunda nos principais segmentos.
2. Qual blockchain tem maior liquidez em DeFi?
A Ethereum mantém uma base maior de liquidez em DeFi, apoiada por protocolos estabelecidos, stablecoins e seu ecossistema de Layer 2.
3. Maior volume de transações significa maior receita?
Não. As taxas de transação, a receita da rede e a receita das aplicações dependem da distribuição de taxas e da parcela retida pelos participantes da rede.
4. Qual cadeia tem um ecossistema de RWA mais forte?
A Ethereum atualmente reporta uma base maior de ativos reais tokenizados, enquanto a Solana oferece espaço para expansão por meio de novas aplicações institucionais.
5. O que determinará o crescimento de longo prazo da rede?
O crescimento sustentável dependerá de usuários ativos, demanda recorrente de aplicações, taxas orgânicas, profundidade de liquidez e atividade econômica real.