Não, isto não é um QE furtivo, e não é o motor da alta do Bitcoin.
A Fed está fazendo um reinvestimento rotineiro de títulos hipotecários à medida que vencem, convertendo-os em letras do Tesouro de curto prazo para manter as reservas bancárias estáveis. Os US$ 15,6 bilhões são o principal das suas participações em hipotecas da agência que foram revertidas para T-bills, substituindo ativos que vencem em vez de expandir o balanço. O QE clássico envolve compras em grande escala de Treasuries de longo prazo para reduzir as taxas e facilitar as condições financeiras. Isto é infraestrutura operacional, não flexibilização de política.
Ao mesmo tempo, a Fed está elevando as taxas e suspendendo novas compras de gestão de reservas até meados de outubro. Isso é o oposto de flexibilizar.
O movimento do Bitcoin acima de US$ 80.000 foi impulsionado por posicionamento e um short squeeze, e não por expansão de liquidez. Cerca de US$ 250 milhões em posições vendidas foram liquidados quando o BTC rompeu o nível de resistência de US$ 78.000. Analistas descreveram como “posicionamento, não fundamentos”.
O principal obstáculo permanece intacto. A taxa do Treasury de 10 anos está perto de 5%, e o dot plot da Fed indica mais um aumento este ano, mantendo o custo de oportunidade de manter Bitcoin elevado. Além disso, o Bitcoin enfrenta uma zona de oferta densa entre US$ 80.000 e US$ 82.000, onde detentores de longo prazo têm distribuído moedas.
A Fed está fazendo um reinvestimento rotineiro de títulos hipotecários à medida que vencem, convertendo-os em letras do Tesouro de curto prazo para manter as reservas bancárias estáveis. Os US$ 15,6 bilhões são o principal das suas participações em hipotecas da agência que foram revertidas para T-bills, substituindo ativos que vencem em vez de expandir o balanço. O QE clássico envolve compras em grande escala de Treasuries de longo prazo para reduzir as taxas e facilitar as condições financeiras. Isto é infraestrutura operacional, não flexibilização de política.
Ao mesmo tempo, a Fed está elevando as taxas e suspendendo novas compras de gestão de reservas até meados de outubro. Isso é o oposto de flexibilizar.
O movimento do Bitcoin acima de US$ 80.000 foi impulsionado por posicionamento e um short squeeze, e não por expansão de liquidez. Cerca de US$ 250 milhões em posições vendidas foram liquidados quando o BTC rompeu o nível de resistência de US$ 78.000. Analistas descreveram como “posicionamento, não fundamentos”.
O principal obstáculo permanece intacto. A taxa do Treasury de 10 anos está perto de 5%, e o dot plot da Fed indica mais um aumento este ano, mantendo o custo de oportunidade de manter Bitcoin elevado. Além disso, o Bitcoin enfrenta uma zona de oferta densa entre US$ 80.000 e US$ 82.000, onde detentores de longo prazo têm distribuído moedas.