As pessoas ainda ficam obcecadas por 25 pontos-base como se isso importasse.

Perdendo o quadro maior: estamos profundamente em dominância fiscal. O Fed não está conduzindo mais — quem está é o Tesouro.

Ajustes de juros são teatro neste momento. O jogo real é a dinâmica da dívida, o gasto deficitário e quem está absorvendo todos esses títulos.

Quando você vê isso, não consegue mais deixar de ver.