O Fed acabou de aumentar as taxas, mas o mercado está fixado em um número diferente: 15,6 bilhões. Esse é o tamanho da mais recente operação de recompra de títulos do Tesouro, e fez traders se perguntarem se isso é um QE “camuflado” que está impulsionando a alta do Bitcoin em direção aos 80.000. A tensão é real. De um lado, o Fed elevou a taxa de política em 25 pontos-base para 3,75% a 4,00%, o primeiro aumento desde 2023, e sinalizou uma trajetória mais hawkish, com mais uma alta possível até o fim do ano. Do outro lado, o Tesouro está injetando liquidez via recompra de dívidas, com até 14,5 bilhões por semana em compras e uma operação de 15,6 bilhões chegando ao mercado nesta semana. Essa combinação de política de aperto e liquidez direcionada é exatamente o que está fazendo o BTC disparar dos 76.000 para voltar rumo a 77.300 e, depois, 78.000. Para os traders, a pergunta é se essa oferta de liquidez é suficiente para compensar os ventos contrários de taxas mais altas, saídas de ETFs e o revés da Lei de Clareza. O BTC já se recuperou de uma mínima de julho perto de 58.000, ganhando quase 33% até meados de setembro, mas ainda enfrenta forte resistência em 78.000 e, em seguida, na média móvel de 365 dias perto de 82.300. Uma ruptura limpa acima de 78.000 indicaria que a injeção de liquidez do Tesouro está vencendo, enquanto uma falha poderia fazer o BTC voltar a cair para a faixa de 74.000 a 75.000. Acompanhe as próximas divulgações de recompra de títulos do Tesouro e os dados do balanço do Fed para sinais de suporte contínuo de liquidez. Os níveis-chave são 78.000 na alta e 74.000 na baixa. Se a operação de 15,6 bilhões for apenas o começo de um programa maior, o BTC pode testar 80.000 e depois 82.300. Se a torneira de liquidez desacelerar, o caminho mais hawkish do Fed provavelmente vai prevalecer e empurrar o BTC de volta em direção a 70.000. $BTC