$牛来 $币安人生 $龙虾 Devido às preocupações com a elevada dívida dos EUA e às expectativas de uma contínua desvalorização do dólar no futuro, Wall Street tem enfatizado em uníssono que o ouro manterá uma tendência de alta no longo prazo. Embora ele possa cair no curto prazo devido a aumentos das taxas de juros pelo Federal Reserve, as perspectivas futuras ainda são positivas.
Já o JPMorgan, em seu relatório de pesquisa mais recente, afirmou que o potencial de alta do bitcoin é maior do que o do ouro neste momento. E, em vez de atribuir isso ao entusiasmo do mercado pelas criptomoedas, o motivo estaria mais relacionado a mecanismos estruturais de mercado, frios e calculistas.
A equipe do analista da JPM, Nikolaos Panigirtzoglou, apontou que a vantagem de alta do bitcoin se concentra em dois aspectos. Primeiro, em comparação com os ETFs de ouro, o tamanho total do capital recentemente retornado ao bitcoin ETF foi muito menor. Mais importante ainda: a existência de grandes posições vendidas (short) no bitcoin ETF cria condições para possíveis cenários de “squeeze” no futuro; já para o ouro não há esse tipo de risco.
Como é pessimista, é otimista
Desde o fim de julho, tanto o ouro quanto os ETFs de bitcoin têm registrado entradas significativas de capital, mas em magnitudes não simétricas. Os ETFs de ouro já recuperaram completamente todas as saídas de capital ocorridas anteriormente ao longo de 2026; já os ETFs de bitcoin só recuperaram cerca de 50% das saídas. Essa também é uma das razões pelas quais a JPM acredita que o potencial de alta do bitcoin pode ser maior do que o do ouro.
Por outro lado, as posições vendidas do fundo fiduciário de bitcoin da BlackRock, iShares (IBIT), estão próximas das máximas deste ano, o que significa que muitos traders estão apostando na queda dessa carteira ou a usando como instrumento de hedge. Em paralelo, as posições vendidas do ETF do SPDR Gold Trust (GLD) estão abaixo da sua média histórica.
Em comparação com os ETFs de ouro, a razão entre contratos em aberto de opções de venda e de compra no bitcoin ETF ainda é mais alta. Esse desbalanceamento pode criar um espaço ainda maior para a alta do bitcoin: assim que o bitcoin começar a subir, o squeeze de vendidos pode acelerar ainda mais o movimento de alta.
Vale notar que o relatório do JPMorgan não apresenta novas metas de preço para bitcoin ou ouro. A análise se concentra no potencial de alta relativo, e não no nível absoluto de preços.#HYPE涨超11% #NEAR涨超26%突破3.45美元 #日本央行加息至31年高位
Já o JPMorgan, em seu relatório de pesquisa mais recente, afirmou que o potencial de alta do bitcoin é maior do que o do ouro neste momento. E, em vez de atribuir isso ao entusiasmo do mercado pelas criptomoedas, o motivo estaria mais relacionado a mecanismos estruturais de mercado, frios e calculistas.
A equipe do analista da JPM, Nikolaos Panigirtzoglou, apontou que a vantagem de alta do bitcoin se concentra em dois aspectos. Primeiro, em comparação com os ETFs de ouro, o tamanho total do capital recentemente retornado ao bitcoin ETF foi muito menor. Mais importante ainda: a existência de grandes posições vendidas (short) no bitcoin ETF cria condições para possíveis cenários de “squeeze” no futuro; já para o ouro não há esse tipo de risco.
Como é pessimista, é otimista
Desde o fim de julho, tanto o ouro quanto os ETFs de bitcoin têm registrado entradas significativas de capital, mas em magnitudes não simétricas. Os ETFs de ouro já recuperaram completamente todas as saídas de capital ocorridas anteriormente ao longo de 2026; já os ETFs de bitcoin só recuperaram cerca de 50% das saídas. Essa também é uma das razões pelas quais a JPM acredita que o potencial de alta do bitcoin pode ser maior do que o do ouro.
Por outro lado, as posições vendidas do fundo fiduciário de bitcoin da BlackRock, iShares (IBIT), estão próximas das máximas deste ano, o que significa que muitos traders estão apostando na queda dessa carteira ou a usando como instrumento de hedge. Em paralelo, as posições vendidas do ETF do SPDR Gold Trust (GLD) estão abaixo da sua média histórica.
Em comparação com os ETFs de ouro, a razão entre contratos em aberto de opções de venda e de compra no bitcoin ETF ainda é mais alta. Esse desbalanceamento pode criar um espaço ainda maior para a alta do bitcoin: assim que o bitcoin começar a subir, o squeeze de vendidos pode acelerar ainda mais o movimento de alta.
Vale notar que o relatório do JPMorgan não apresenta novas metas de preço para bitcoin ou ouro. A análise se concentra no potencial de alta relativo, e não no nível absoluto de preços.#HYPE涨超11% #NEAR涨超26%突破3.45美元 #日本央行加息至31年高位
