É difícil imaginar o quão aterrador pode ser um mercado de baixa (bear market), mas o padrão cíclico do halving do Bitcoin a cada quatro anos ainda se mantém. Em 20 de abril de 2024, o halving aconteceu. De acordo com as trajetórias históricas, 18 meses após o halving se atinge o topo de um ciclo de alta; depois, ocorre uma sequência de quedas por 12 meses, até chegar ao fundo do mercado de baixa. Outubro de 2025 é o 18º mês após o halving. Desta vez, o topo ficou em 126.200 dólares; em seguida, começa uma queda durante um ano inteiro. Prevê-se que o fundo seja atingido em 6 de outubro de 2026. O fundo deve passar por um longo período de consolidação e “moagem” antes de estabilizar. No fim de 2026 e no início de 2027, já dá para entrar e montar a estratégia. A faixa provável do fundo é de 30.000 a 60.000 dólares. Ao revisitar o ciclo anterior: o preço caiu de 69.000 para 15.500, uma queda de 77%. Fazendo a analogia: uma retração de 77% a partir de 126.200 leva a aproximadamente 29.000 dólares; 30.000 dólares é um nível-chave de suporte. Em cenários extremos, pode haver rompimento abaixo de 30.000. Para entrar com posição pesada (overweight), é preciso atender simultaneamente a três condições: depois de outubro de 2026, o preço do币 (Bitcoin) entre 30.000 e 60.000 dólares e o índice de pânico em torno de 10. Com as três condições plenamente atendidas, a probabilidade de obter lucro com uma posição pesada é muito alta. Mantenha o investimento até 2029 e venda na faixa de 150.000 a 250.000 dólares. No fim de 2026, o mercado estará cheio de vozes pessimistas: a tese de que a bolha do Bitcoin estourou, e de que a capacidade de computação (hashrate) foi atacada, se espalham. O mercado, em conjunto, estará vendido (bearish) — parecido com o que muitos hoje não conseguem imaginar: o retorno de um mercado de alta. No último mercado de baixa, o preço caiu até 15.500; após romper o recorde de 20.000 dólares de fevereiro de 2017, o medo era grande. Ainda assim, eu acreditava firmemente que o próximo avanço permitiria superar os 100.000 dólares. Desta vez, o topo foi de 126.200, atingindo a previsão, embora não tenha tocado 150.000. Este ciclo de alta teve um aumento de 8x. Portanto, no fim de 2026, é apropriado montar uma posição pesada em Bitcoin.