A SEC, em 17 de setembro, emitiu uma isenção de inovação de cinco anos permitindo que os Tokenized Securities Venues negociem ações tokenizadas da NMS onchain sem se registrar como bolsas.
A ordem também isenta certos provedores de liquidez da definição de dealers prevista no Exchange Act.
Os tokens devem conferir os mesmos direitos que as ações tradicionais; derivados sintéticos são excluídos e as emissoras podem se opor à tokenização por terceiros.
Chair Paul Atkins enquadrou a medida como uma resposta após o Congresso não ter avançado o Clarity Act no início da semana.
A Comissão está solicitando comentários do público e disse que a regulamentação duradoura deve seguir a medida temporária de alívio.
A SEC (Securities and Exchange Commission) dos EUA concedeu na quinta-feira um alívio temporário e condicional que permite que uma nova classe de plataformas onchain negocie versões tokenizadas de ações dos EUA listadas, sem se registrar como bolsas.
Em um comunicado de 17 de setembro, a agência disse que a chamada Isenção de Inovação isenta os Tokenized Securities Venues, ou TSVs, da definição de “bolsa” prevista no Securities Exchange Act de 1934. Esses locais podem oferecer permissão para market makers automatizados e pools de liquidez para ações tokenizadas do National Market System. A mesma ordem isenta temporariamente certos provedores de liquidez que fornecem capital próprio para esses pools da definição de “dealer” da lei. Ambas as concessões de alívio devem expirar cinco anos após a publicação.
O presidente Paul Atkins vinculou a medida ao fracasso do Congresso na semana anterior em avançar a Clarity Act. “Hoje, a Securities and Exchange Commission está dando um passo significativo, dentro de sua autoridade estatutária, para trazer os mercados de capitais da América para a era digital”, disse Atkins em uma declaração anexa. Ele acrescentou que a isenção, embora temporária, permitiria que os TSVs negociem ações tokenizadas do NMS “em um ambiente permissionado hoje enquanto a Comissão considera a necessidade de ações adicionais.” Atkins também escreveu que a medida provisória “deve ser seguida por regulamentação duradoura.”
A CoinDesk informou que a isenção vinha sendo preparada há mais de um ano e que os tokens devem representar propriedade real, incluindo direitos de dividendos e de voto. Sintéticos que acompanham o preço de uma ação sem conferir propriedade são excluídos. Antes de listar um token criado por um terceiro não afiliado, um TSV deve fornecer ao emissor um aviso por escrito e uma oportunidade de se opor. A comissária Hester Peirce observou separadamente que emissores que não desejam que suas ações sejam negociadas em TSVs podem optar por não participar, e que as isenções estão disponíveis para pessoas dos EUA, incluindo empresas estabelecidas e novos entrantes.
As condições também exigem que os TSVs sejam pessoas dos EUA, cumpram sanções da OFAC, usem smart contracts públicos auditáveis em um ledger permissionless, interrompam a negociação tokenizada quando a bolsa de listagem primária parar a negociação da ação subjacente e observem limites sobre o número de símbolos e o volume negociado. As disposições anti-fraude e anti-manipulação continuam a se aplicar integralmente. A ordem solicita comentários do público sobre possíveis modificações enquanto a Comissão considera os próximos passos.
O alívio não reescreve a lei de estrutura de mercado e não substitui a Clarity Act travada. Para investidores e traders de cripto, ele abre um caminho delimitado e permissionado para a negociação secundária de ações tokenizadas dos EUA, ao mesmo tempo em que mantém fora da zona de segurança a emissão primária, os sintéticos e a atividade de bolsa não registrada.