$BTC $ETH Após o Federal Reserve acabar de elevar a taxa de 25 pontos-base, o mercado já começou a discutir uma questão mais sensível: outubro vai continuar com novos aumentos?
Em 16 de setembro, o Federal Reserve elevou a faixa-alvo da taxa dos Fed Funds para 3,75%–4%. Na mais recente previsão de política, dos 18 dirigentes, 16 esperam que pelo menos mais 25 pontos-base sejam necessários até o fim deste ano, enquanto apenas 2 preveem manter o nível atual inalterado.
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Enquanto isso, o mercado de futuros de juros já começou a reprecificar a reunião de outubro. Em determinado momento, o mercado chegou a refletir uma probabilidade de cerca de 50% para um novo aumento.
Se outubro realmente trouxer outro aumento de juros, a trajetória das taxas dos EUA pode se aproximar ainda mais de “higher for longer” (mais alta por mais tempo), e então tanto o custo de capital quanto a liquidez em dólares precisarão ser reavaliados.
É por isso que Trump, após este aumento, voltou a pedir publicamente a redução das taxas, chegando a afirmar que a taxa de juros dos EUA deveria cair para 1% ou até menos.
Mas, por ora, os sinais de política divulgados publicamente pelo Federal Reserve não apontam nessa direção. O presidente do Fed, Kevin Warsh, disse que a inflação ainda está alta demais e que sua persistência já dura tempo demais; portanto, o aumento de setembro foi uma decisão baseada na situação da inflação.
Para #BTC e #ETH , o que realmente vale a pena observar não é quem tem a voz mais alta, Trump ou o Fed.
O que importa é qual trajetória de juros o mercado, no fim das contas, irá reprecificar.
Se a expectativa de novos aumentos em outubro continuar se intensificando, o dólar e os rendimentos dos Treasuries dos EUA podem continuar a pressionar os ativos de risco.
Atualmente, o rendimento do Treasury dos EUA de 10 anos voltou a superar 5%: em 16 de setembro fechou em cerca de 5,01%, e o rendimento de 2 anos também subiu para 4,74%.
Dessa forma, os próximos passos do mercado exigem atenção especial a três variáveis:
probabilidade de aumento em outubro;
dados de inflação dos EUA;
e se os rendimentos dos Treasuries conseguem continuar sustentados em patamar alto.
Se esses três fatores estiverem simultaneamente mais apertados, a pressão macro sobre BTC e ETH pode continuar existindo.
Por outro lado, se a inflação começar a arrefecer e as expectativas de aumento em outubro voltarem a cair, os ativos de risco talvez recuperem de novo uma expectativa de juros mais frouxa.
Agora, o que o mercado realmente está negociando já não é apenas um aumento de juros: é para qual direção vai a liquidez em dólares nos próximos meses 👀
Em 16 de setembro, o Federal Reserve elevou a faixa-alvo da taxa dos Fed Funds para 3,75%–4%. Na mais recente previsão de política, dos 18 dirigentes, 16 esperam que pelo menos mais 25 pontos-base sejam necessários até o fim deste ano, enquanto apenas 2 preveem manter o nível atual inalterado.
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Enquanto isso, o mercado de futuros de juros já começou a reprecificar a reunião de outubro. Em determinado momento, o mercado chegou a refletir uma probabilidade de cerca de 50% para um novo aumento.
Se outubro realmente trouxer outro aumento de juros, a trajetória das taxas dos EUA pode se aproximar ainda mais de “higher for longer” (mais alta por mais tempo), e então tanto o custo de capital quanto a liquidez em dólares precisarão ser reavaliados.
É por isso que Trump, após este aumento, voltou a pedir publicamente a redução das taxas, chegando a afirmar que a taxa de juros dos EUA deveria cair para 1% ou até menos.
Mas, por ora, os sinais de política divulgados publicamente pelo Federal Reserve não apontam nessa direção. O presidente do Fed, Kevin Warsh, disse que a inflação ainda está alta demais e que sua persistência já dura tempo demais; portanto, o aumento de setembro foi uma decisão baseada na situação da inflação.
Para #BTC e #ETH , o que realmente vale a pena observar não é quem tem a voz mais alta, Trump ou o Fed.
O que importa é qual trajetória de juros o mercado, no fim das contas, irá reprecificar.
Se a expectativa de novos aumentos em outubro continuar se intensificando, o dólar e os rendimentos dos Treasuries dos EUA podem continuar a pressionar os ativos de risco.
Atualmente, o rendimento do Treasury dos EUA de 10 anos voltou a superar 5%: em 16 de setembro fechou em cerca de 5,01%, e o rendimento de 2 anos também subiu para 4,74%.
Dessa forma, os próximos passos do mercado exigem atenção especial a três variáveis:
probabilidade de aumento em outubro;
dados de inflação dos EUA;
e se os rendimentos dos Treasuries conseguem continuar sustentados em patamar alto.
Se esses três fatores estiverem simultaneamente mais apertados, a pressão macro sobre BTC e ETH pode continuar existindo.
Por outro lado, se a inflação começar a arrefecer e as expectativas de aumento em outubro voltarem a cair, os ativos de risco talvez recuperem de novo uma expectativa de juros mais frouxa.
Agora, o que o mercado realmente está negociando já não é apenas um aumento de juros: é para qual direção vai a liquidez em dólares nos próximos meses 👀
