As posições vendidas do IBIT e as puts estão em máximas históricas, enquanto as vendas a descoberto do ouro estão, ao contrário, abaixo da média.
Em outras palavras, a posição de “comprar ouro e fazer hedge com o BTC ETF” já foi totalmente superlotada.
Assim que essa camada de hedge for desfeita — quer a preferência por risco volte, quer o ouro enfraqueça — o BTC vai, mecanicamente e por conta própria, gerar mais uma ordem de recompra de cobertura, independentemente da narrativa.
Esse tipo de hedge superlotado e unilateral é o mais propenso a causar um aperto inverso. O fortalecimento relativo do BTC em relação ao ouro não é impossível; basta um ponto de gatilho para desmontar a posição.
$BTC
Em outras palavras, a posição de “comprar ouro e fazer hedge com o BTC ETF” já foi totalmente superlotada.
Assim que essa camada de hedge for desfeita — quer a preferência por risco volte, quer o ouro enfraqueça — o BTC vai, mecanicamente e por conta própria, gerar mais uma ordem de recompra de cobertura, independentemente da narrativa.
Esse tipo de hedge superlotado e unilateral é o mais propenso a causar um aperto inverso. O fortalecimento relativo do BTC em relação ao ouro não é impossível; basta um ponto de gatilho para desmontar a posição.
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