O Federal Reserve provavelmente ainda deve aumentar as taxas uma última vez este ano
Pelos mais recentes gráficos de pontos das taxas divulgados, entre os 18 comissários, 12 votaram que a faixa da taxa até o fim de 2026 será de 4% a 4,25%. Isso significa que antes do fim do ano, muito provavelmente haverá mais um aumento de 0,25%, possivelmente em outubro ou em dezembro — dependendo dos dados de inflação.
Quanto a 2027, metade dos comissários acredita que a taxa chegará a 4,5% (mais 0,25%), enquanto a outra metade entende que a taxa deve permanecer inalterada ou sofrer cortes.
Já para 2028 e 2029, a maioria dos comissários prevê que as taxas continuarão caindo e, por fim, encontrarão um equilíbrio na faixa de 3% a 3,5%.
Mas é importante notar o seguinte:
Quando o Federal Reserve iniciar uma série contínua de aumentos de taxas, o mercado não mudará imediatamente para cortes.
A lógica é bem simples:
A política de aumento de taxas traz, por si só, uma certa continuidade. Antes do aumento ser oficializado, o mercado ainda alimenta algum sentimento de esperança. Mas assim que o aumento se concretiza, os grandes recursos financeiros começam a se retirar gradualmente.
Isso porque os grandes recursos exigem tempo para montar posição e também para sair. Eles não conseguem operar de maneira tão livre quanto os investidores de varejo.
Se houver aumentos ou cortes frequentes e “à vontade”, isso só vai “estourar” os grandes recursos — e muitos desses grandes recursos são de mercados internacionais. Para eles, a estabilidade é muito importante, então normalmente não mudam facilmente o ciclo.
Só que a saída desses grandes recursos não acontece imediatamente com uma forte queda e “dump” no mercado.
O motivo é simples:
Se eles simplesmente despejarem rápido e forte, os recursos nem teriam tempo de concluir a venda/realização (“despejo”). Pelo contrário, isso geraria um efeito de pânico, fazendo com que ninguém conseguisse realizar vendas.
Por isso, o gráfico tende a seguir um padrão em que o preço oscila com pequenas altas repetidas: aproveitando a alta para ir distribuindo as posições, ou seja, “elevar para despejar”.
Observe: a essência de “elevar para despejar” não é fazer com que todo mundo ganhe dinheiro, mas sim puxar os investidores de varejo para o mercado, no fim concluindo o recebimento por parte dos compradores finais (“paper hands”).
E somente depois que todos os papéis tiverem sido distribuídos é que o cenário começa de fato a sofrer pressão para queda.
Então o que as pessoas ganham agora é, na essência, o dinheiro dessa fase de “elevar para despejar”.
Por isso, ainda acredito que o atual movimento deve ser comparado com 2023: foi uma transição de mercado de baixa para mercado de alta, com oscilações bem grandes pelo caminho. Vai haver “limpeza”/washout de ida e volta, e se haverá correção? Com certeza haverá.
Pelos mais recentes gráficos de pontos das taxas divulgados, entre os 18 comissários, 12 votaram que a faixa da taxa até o fim de 2026 será de 4% a 4,25%. Isso significa que antes do fim do ano, muito provavelmente haverá mais um aumento de 0,25%, possivelmente em outubro ou em dezembro — dependendo dos dados de inflação.
Quanto a 2027, metade dos comissários acredita que a taxa chegará a 4,5% (mais 0,25%), enquanto a outra metade entende que a taxa deve permanecer inalterada ou sofrer cortes.
Já para 2028 e 2029, a maioria dos comissários prevê que as taxas continuarão caindo e, por fim, encontrarão um equilíbrio na faixa de 3% a 3,5%.
Mas é importante notar o seguinte:
Quando o Federal Reserve iniciar uma série contínua de aumentos de taxas, o mercado não mudará imediatamente para cortes.
A lógica é bem simples:
A política de aumento de taxas traz, por si só, uma certa continuidade. Antes do aumento ser oficializado, o mercado ainda alimenta algum sentimento de esperança. Mas assim que o aumento se concretiza, os grandes recursos financeiros começam a se retirar gradualmente.
Isso porque os grandes recursos exigem tempo para montar posição e também para sair. Eles não conseguem operar de maneira tão livre quanto os investidores de varejo.
Se houver aumentos ou cortes frequentes e “à vontade”, isso só vai “estourar” os grandes recursos — e muitos desses grandes recursos são de mercados internacionais. Para eles, a estabilidade é muito importante, então normalmente não mudam facilmente o ciclo.
Só que a saída desses grandes recursos não acontece imediatamente com uma forte queda e “dump” no mercado.
O motivo é simples:
Se eles simplesmente despejarem rápido e forte, os recursos nem teriam tempo de concluir a venda/realização (“despejo”). Pelo contrário, isso geraria um efeito de pânico, fazendo com que ninguém conseguisse realizar vendas.
Por isso, o gráfico tende a seguir um padrão em que o preço oscila com pequenas altas repetidas: aproveitando a alta para ir distribuindo as posições, ou seja, “elevar para despejar”.
Observe: a essência de “elevar para despejar” não é fazer com que todo mundo ganhe dinheiro, mas sim puxar os investidores de varejo para o mercado, no fim concluindo o recebimento por parte dos compradores finais (“paper hands”).
E somente depois que todos os papéis tiverem sido distribuídos é que o cenário começa de fato a sofrer pressão para queda.
Então o que as pessoas ganham agora é, na essência, o dinheiro dessa fase de “elevar para despejar”.
Por isso, ainda acredito que o atual movimento deve ser comparado com 2023: foi uma transição de mercado de baixa para mercado de alta, com oscilações bem grandes pelo caminho. Vai haver “limpeza”/washout de ida e volta, e se haverá correção? Com certeza haverá.
