Huang Renxun disse uma frase: as vendas de chips da Nvidia no próximo ano serão o dobro das deste ano. Depois que ele disse isso, as ações subiram 2% antes da abertura.
Essa fala parece falar da indústria, mas na verdade está falando de expectativas. Assim que a expectativa é colocada no ar, ela já passa a participar da precificação; é como quando uma família rural convida as pessoas para um banquete: o anfitrião já anuncia antes quantas mesas haverá, e os convidados ficam sem jeito de ir sem levar nada.
Então o ponto não está nas duas palavras “o dobro”. Está na estrutura de clientes: afinal, quem é que, para que a capacidade futura esteja garantida, já pagou antes. Se forem algumas empresas de nuvem que já lucraram, isso é uma demanda que transborda; se forem jogadores novos que dependem de financiamento, isso é apenas a mudança de lugar de um estoque.
O que é espremido é o poder de definir preços. Se as vendas dobram, a capacidade produtiva precisa dobrar junto; quando a capacidade é expandida, o desconto se torna inevitável, e a margem bruta tende a cair. O ciclo de expansão costuma levar entre 12 e 18 meses; quando a capacidade realmente entrar em operação, a demanda talvez não esteja mais exatamente no mesmo patamar.
No fim, mais algumas palavras soltas: veja se, no próximo ano, o volume real de embarques chega a ser o dobro do deste ano; e veja se a margem bruta cai ao mesmo tempo em que a receita cresce. O primeiro é demanda; o segundo é competição.
Para acompanhar esses indicadores na cadeia de computação e também os pedidos do upstream, entre no grupo pelo código QR abaixo 👇; a planilha de acompanhamento no grupo é atualizada toda semana.
#半导体 #算力 #AI
Essa fala parece falar da indústria, mas na verdade está falando de expectativas. Assim que a expectativa é colocada no ar, ela já passa a participar da precificação; é como quando uma família rural convida as pessoas para um banquete: o anfitrião já anuncia antes quantas mesas haverá, e os convidados ficam sem jeito de ir sem levar nada.
Então o ponto não está nas duas palavras “o dobro”. Está na estrutura de clientes: afinal, quem é que, para que a capacidade futura esteja garantida, já pagou antes. Se forem algumas empresas de nuvem que já lucraram, isso é uma demanda que transborda; se forem jogadores novos que dependem de financiamento, isso é apenas a mudança de lugar de um estoque.
O que é espremido é o poder de definir preços. Se as vendas dobram, a capacidade produtiva precisa dobrar junto; quando a capacidade é expandida, o desconto se torna inevitável, e a margem bruta tende a cair. O ciclo de expansão costuma levar entre 12 e 18 meses; quando a capacidade realmente entrar em operação, a demanda talvez não esteja mais exatamente no mesmo patamar.
No fim, mais algumas palavras soltas: veja se, no próximo ano, o volume real de embarques chega a ser o dobro do deste ano; e veja se a margem bruta cai ao mesmo tempo em que a receita cresce. O primeiro é demanda; o segundo é competição.
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