O mercado de ações dos EUA ficou fechado por três dias na semana passada.
Mas os preços de nomes como NVDA, TSLA e AMD não pararam realmente de se mover. Do outro lado do mercado, contratos perpétuos vinculados a essas ações continuaram sendo negociados o tempo todo.
Até domingo à noite, alguns estavam sendo negociados a quase 8% de distância de seus fechamentos de sexta-feira.
Ainda mais interessante: os maiores movimentos se concentraram em um único setor…⬇️
Nossos dados vêm diretamente das APIs oficiais de 19 exchanges e cobrem de 7 a 13 de setembro. Os números do mercado como um todo cobrem o universo completo de perps TradFi, enquanto o volume de um único ativo e os rankings de desempenho são baseados nos 20 perps TradFi mais negociados.
Qual é o tamanho do mercado de perps TradFi agora?
Os perps da TradFi geraram US$ 151,4B em volume em 19 exchanges na semana passada, respondendo por 18,3% de todo o volume de futuros. Apenas o ouro, por meio dos perps de XAU, negociou US$ 25,8B, ou cerca de 17% de todo o mercado de perps TradFi.
Os perps da TradFi já não são um nicho dos derivativos. Quase US$ 1 em cada US$ 5 negociados em futuros na semana passada passaram por eles. Mas US$ 151,4B é o total semanal.
Se isso for realmente um mercado 24/7, há uma pergunta ainda mais importante: a liquidez também está lá 24/7?
Não.
Os perps negociam 24/7. O dinheiro não.
Em um dia normal de negociação, os perps da TradFi movimentam cerca de US$ 32B em volume diário.
Mas quando as ações dos EUA estão fechadas:
Dia do Trabalhador: US$ 12,7B, ou 11,6% de todo o volume de futuros
Sábado: US$ 3,0B, ou apenas 5,8% de todo o volume de futuros
Até sábado, o volume tinha caído para cerca de 1/10 de um dia útil normal.
Em outras palavras, esses perps podem negociar o tempo todo, mas a atividade ainda segue em grande parte o ritmo do mercado de ações dos EUA.
Então, existem realmente dois lados de “24/7”: você pode negociar 24 horas por dia. Isso não significa que exista liquidez profunda 24 horas por dia.
Se um stock perp se move de repente 5% durante o fim de semana, o movimento em si não é suficiente. Você também precisa saber quanto de liquidez estava por trás desse preço.
Isso nos leva à próxima pergunta: onde exatamente todo esse dinheiro está sendo negociado?
Que dinheiro está sendo negociado?
Estes foram os seis contratos de perps da TradFi mais negociados da semana: os dois primeiros, sozinhos, responderam por cerca de 30% do volume total.
O petróleo bruto também esteve entre os maiores ganhadores da semana, subindo quase 8%, já que riscos de oferta no Oriente Médio empurraram os preços do petróleo para cima.
Por outro lado, os três maiores perdedores entre os contratos acompanhados foram:
SNXX −23,4%, CRCL −12,2%, SNDK −12,2%.
Vale observar o SNDK. Ele foi tanto o segundo contrato mais negociado quanto um dos três piores desempenhos da semana. Os nomes mais negociados nem sempre são os que melhor performam.
E isso fica ainda mais interessante durante o fim de semana.
Porque é quando o próprio mercado de ações para de te dar um preço.
Então, o que os perps precificam quando o mercado de ações está fechado?
De sexta-feira às 16:00 até domingo às 20:00 (ET), as ações dos EUA ficaram fechadas.
Os preços das ações ficaram congelados no fechamento de sexta-feira. Seus perps continuaram negociando.
Até o domingo à noite, veja onde eles estavam em relação ao fechamento de sexta-feira das ações:
SPY: −0,4%
GOOGL: −0,9%
QQQ: −1,1%
AMD: −3,0%
MU: −4,0%
SOXL: −7,9%
As cinco maiores quedas mais profundas estavam todas ligadas a semicondutores. Enquanto isso, a SPY mal se moveu, negociando apenas 0,4% abaixo do fechamento de sexta-feira.
Então não foi o mercado de perp do “criminoso” precificando uma ampla virada de risco no patrimônio líquido dos EUA.
A pressão de venda ficou concentrada em semicondutores.
Aqui está o que torna isso digno de mais acompanhamento: quando a negociação de ações dos EUA na madrugada reabriu às 20:00 (ET) no domingo, esses perps não voltaram imediatamente às quedas do fim de semana.
Isso faz com que os perps da TradFi possam ser uma janela de preços potencialmente útil para observar na próxima vez em que as Ações dos EUA estiverem fechadas para o fim de semana.
Então o Fed aumentou a taxa.
Na quarta-feira, o Fed aumentou as taxas em 25 bps, levando a faixa-alvo para os federal funds a 3,75%–4,00% em uma votação de 12–0.
No gráfico de pontos, 16 de 18 participantes viram mais um aumento de taxa antes do fim do ano, enquanto o rendimento do Treasury de 10 anos voltou a ficar acima de 5%.
Veja como os mercados negociaram naquele dia:
Isso nos deixa com uma pergunta bem direta: depois do aumento de taxa, como os perps da TradFi precificarão a próxima janela em que as ações dos EUA estiverem fechadas?
Na próxima semana, estamos acompanhando duas coisas.
Primeiro: o que acontece com esses perps da TradFi depois do aumento de taxa?
Segundo: Quando exatamente os preços começam a se mover durante aquelas 48 horas em que as ações dos EUA estão fechadas?
Se você detém ações dos EUA ou negocia perps de ações, este é o conjunto de dados semanal da TokenInsight construído para essa lacuna.
TradFi Weekly, atualizado toda semana.
Dados completos e edições anteriores: tokeninsight.