O mais recente aumento de juros do Federal Reserve pode ser a variável de curto prazo mais importante para a indústria de IA. De acordo com o Sina Finance, custos mais altos de empréstimos no curto e no médio prazo provavelmente vão frear o boom de IA impulsionado por dívidas, especialmente com a possibilidade de outro aumento de juros ainda este ano.
O maior impacto dos juros mais altos deve recair sobre pequenas empresas com classificação de crédito fraca ou nenhuma, que precisam de financiamento com urgência, incluindo provedores emergentes de nuvem que planejam novos projetos de infraestrutura de nuvem e data centers. A Rum Group, por exemplo, planeja construir um grande data center na Geórgia para apoiar um projeto com a Anthropic, mas o financiamento ainda não foi garantido.
Os efeitos em cascata de taxas mais altas eventualmente chegarão a todos os jogadores, incluindo grandes empresas de tecnologia que estão gastando pesado para expandir data centers de IA. A Amazon, a Meta Platforms e o Google já contraíram dívidas com força e ganharam algum fôlego. Na segunda-feira, a Amazon emitiu 4,2 bilhões de libras em títulos, ou cerca de US$ 5,7 bilhões; somado aos US$ 67 bilhões que levantou no primeiro semestre do ano, sua carga de dívida praticamente dobrou.
O documento de valores mobiliários da Amazon mostrou que a maior parte dos títulos deste ano é dívida de taxa fixa, o que significa que sua despesa com juros não aumentará mesmo que as taxas subam. O Google e a Meta também emitiram títulos em graus variados. Mas, no ritmo atual de gastos, eles ainda precisarão contrair novos empréstimos em breve.
O endividamento da Amazon tem sido usado para cobrir pesados gastos de capital e investimentos na Anthropic e na OpenAI. Em 30 de junho, o saldo de caixa da empresa estava em US$ 123 bilhões, praticamente inalterado em relação a 31 de dezembro. Após 30 de junho, a Amazon adicionou mais US$ 21 bilhões à OpenAI, concluindo um compromisso de investimento de US$ 50 bilhões.
Dados da S&P Global Market Intelligence mostraram que analistas estimam que a Amazon consumirá US$ 10 bilhões em caixa no segundo semestre do ano e mais US$ 43 bilhões no primeiro semestre de 2027. As grandes empresas de tecnologia ainda têm condições de financiamento melhores do que empresas menores devido às suas altas classificações de crédito, mas o impacto do aumento da taxa pelo Fed não deve ser subestimado.