A Lei CLARITY encontrou um grande obstáculo no Senado dos EUA, mas o debate sobre como reanimar a legislação está longe de terminar.
Após a votação procedimental fracassada, uma comunidade de XRP e um engenheiro de software, Vincent van Code, publicou uma análise detalhada de cinco divergências que podem determinar se os legisladores conseguem chegar a um acordo.
A publicação argumenta que disputas sobre recompensas de stablecoins, ética política, jurisdição regulatória, proteções ao consumidor estaduais e conformidade contra crimes financeiros estão impedindo o Congresso de estabelecer uma estrutura abrangente de ativos digitais.
O autor acredita que ambas as partes devem aceitar concessões em vez de esperar uma legislação que atenda a todas as exigências. Esse é um argumento para um determinado resultado legislativo, porém, não uma avaliação estabelecida do que o Congresso deveria fazer.
Para investidores de XRP, o debate importa porque a estrutura proposta poderia afetar a infraestrutura de mercado mais ampla usada por instituições, exchanges e empresas de ativos digitais.
Rendimentos de Stablecoin e Ética Política Permanecem como Grandes Obstáculos
O membro da comunidade identifica recompensas em stablecoin como uma das principais discordâncias.
Os bancos levantaram preocupações de que permitir que plataformas de stablecoin ofereçam rendimento poderia incentivar os depositantes a mover dinheiro para longe de contas tradicionais. Em particular, bancos comunitários argumentam que saídas substanciais de depósitos poderiam afetar sua capacidade de financiar empresas locais e famílias.
As empresas de cripto e seus apoiadores responderam que restrições a recompensas poderiam limitar a concorrência e impedir que consumidores acessassem novos produtos financeiros.
O membro da comunidade do XRP propõe remover temporariamente as disposições de rendimento passivo de stablecoin da legislação e reconsiderá-las após um período de transição de dois a três anos.
Essa proposta adiará a disputa em vez de resolvê-la. O tamanho das possíveis saídas de depósitos bancários permanece incerto, e a caracterização do impacto econômico feita na postagem é a avaliação do autor.
Disposições de ética política representam outro obstáculo.
Legisladores debateram restrições a empresas de criptomoedas e a interesses financeiros detidos por autoridades públicas e por suas famílias. As discordâncias incluem se os oficiais deveriam desinvestir participações existentes, colocar ativos em fundos cegos (blind trusts) e enfrentar restrições que cubram filhos dependentes.
O membro da comunidade é a favor de exigências mais amplas de desinvestimento e de poderes de fiscalização mais fortes para procuradores-gerais estaduais.
Lei CLARITY: Vamos parar de nos enganar. TL;DR: O resultado prático é simples: os dois lados precisam “engolir sapos” e aceitar esses compromissos razoáveis. Estamos deixando pequenas guerras territoriais e postura política bloquearem uma aceleração econômica histórica. Conseguir uma estrutura viável…
— Vincent Van Code (@vincent_vancode) 17 de setembro de 2026
Esses ainda são compromissos propostos, não disposições que o Congresso tenha concordado de forma definitiva em aprovar.
Poderes da SEC e da CFTC são outra fonte de discordância
A Lei CLARITY também busca estabelecer limites mais claros entre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC).
Uma pergunta central é quando um ativo digital deve se enquadrar em uma estrutura de “ativo digital-comodity” e como a descentralização deve afetar seu tratamento regulatório.
Críticos de algumas propostas legislativas argumentam que padrões de descentralização insuficientemente exigentes poderiam permitir que emissores evitem precocemente as proteções da legislação de valores mobiliários.
Os apoiadores de um papel mais amplo da CFTC argumentam que mercados de “ativos digitais-comodities” precisam de regras adaptadas à sua estrutura, e não de incerteza contínua sobre qual agência tem jurisdição.
O membro da comunidade XRP propõe exigências mais rígidas de descentralização antes que projetos se qualifiquem para o tratamento regulatório pertinente.
Esse tema é particularmente relevante para o XRP porque a disputa da SEC vs. Ripple tratou de transações específicas de XRP, mas não estabeleceu uma estrutura regulatória completa para toda e qualquer criptomoeda, intermediário ou transação futura.
Leia também: ChatGPT prevê preços de XRP e Cardano se a Lei CLARITY falhar de novo em 2027
Proteções ao Consumidor Estaduais e Conformidade com DeFi Complicam o Projeto de Lei
A postagem identifica duas disputas adicionais envolvendo autoridade de fiscalização e finanças descentralizadas.
A primeira preocupação é se a legislação federal sobre criptomoedas deveria se sobrepor a certas leis em nível estadual.
Os defensores de regras federais uniformes argumentam que os negócios precisam de requisitos consistentes em todo o país. Autoridades estaduais e defensores de proteção ao consumidor levantaram preocupações de que uma ampla preempção federal poderia limitar sua capacidade de perseguir má conduta sob a lei estadual.
O membro da comunidade propõe tratar as exigências federais como um padrão mínimo, preservando ao mesmo tempo os poderes de fiscalização estaduais.
A questão final envolve requisitos contra lavagem de dinheiro, conformidade com sanções e finanças descentralizadas.
Os legisladores discordam sobre como as obrigações devem se aplicar às interfaces de DeFi, aos desenvolvedores e aos usuários de carteiras de custódia própria.
A postagem propõe aplicar requisitos básicos de verificação de identidade a certas interfaces de DeFi, ao mesmo tempo em que protege o software subjacente de código aberto de obrigações destinadas a intermediários financeiros.
A dificuldade prática seria determinar quais entidades realmente controlam ou operam um serviço financeiro e quais apenas publicam software. Qualquer abordagem final precisaria levar em conta tanto exigências legais existentes quanto a estrutura dos protocolos descentralizados.
Por que a Lei CLARITY ainda é importante para o XRP
O voto fracassado do Senado deixou o futuro da legislação incerto, mas um voto processual que falhou não é necessariamente a mesma coisa que uma derrota legislativa permanente.
Os legisladores poderiam tentar reconsiderar a medida se as negociações gerarem apoio suficiente. No entanto, o calendário legislativo restante e os desentendimentos não resolvidos criam obstáculos significativos.
Para o XRP, a importância da Lei CLARITY vai além da própria história jurídica do token.
Uma estrutura abrangente de mercado poderia afetar o tratamento regulatório de exchanges, provedores de custódia, plataformas institucionais de negociação e outras empresas envolvidas com ativos digitais.
O advogado pró-Ripple Bill Morgan também argumentou de forma semelhante que o XRP poderia se beneficiar de regras mais claras em toda a indústria de criptomoedas, porque instituições que consideram serviços relacionados ao XRP também precisam de confiança na infraestrutura de mercado ao redor.
Isso continua sendo uma interpretação dos possíveis efeitos da legislação, não uma garantia de maior adoção ou de preços mais altos do XRP.
A postagem do membro da comunidade do XRP, no fim das contas, ilustra por que a legislação tem se mostrado difícil de avançar: os desentendimentos envolvem questões substantivas sobre concorrência bancária, proteções ao investidor, ética governamental e autoridade de fiscalização.
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A publicação “A Lei CLARITY Trava: Comunidade do XRP Expõe Cinco Questões que Seguram a Legislação de Cripto” apareceu primeiro no CaptainAltcoin.