#美联储加息25基点美股收跌
Primeira alta de juros do Federal Reserve em três anos: o mercado teme que esses 25 pontos-base sejam apenas o começo
Primeira alta de juros do Federal Reserve em três anos, de 25 pontos-base: o S&P caiu 1%, e o Nasdaq caiu 0,7%. Mas esses 25 pb já estavam precificados pelo mercado; o que realmente fez as carteiras franzirem a testa foi isto: o Fed começou a colocar de novo “continuação dos aumentos de juros” na mesa. Dezesseis dirigentes acreditam que, até o fim do ano, ainda será necessário subir pelo menos mais uma vez, e a previsão da taxa de juros no fim do ano subiu para 4%–4,25%.
O problema, porém, é direto o que Warsh disse: a questão está na inflação, e a inflação já está alta há tempo demais. O petróleo, os custos de energia e as pressões do orçamento fiscal tornam difícil que a inflação volte rapidamente para 2%. Assim, o mercado hoje já não está calculando “alta de 25 pb hoje”; está estimando por quanto tempo vai durar este ciclo de aperto monetário.
O mercado de criptomoedas, na verdade, já levou um golpe antes. O $BTC caiu de acima de US$ 82.000 para cerca de US$ 75.000–76.000, enquanto o ETF de BTC à vista dos EUA teve saída de cerca de US$ 450 milhões em um único dia em 15 de setembro. A proposta da CLARITY foi barrada e, bem na hora, isso se sobrepôs a outros fatores; o capital de risco seguiu encarando duas decepções consecutivas.
Agora, eu estou mais inclinado a definir esta queda como uma reavaliação de expectativas, e não apenas como “notícia negativa de aumento de juros”. Quando os 25 pb de fato se concretizarem, o impacto talvez não seja tão assustador; o que é realmente perigoso é a probabilidade de novos aumentos em outubro e dezembro continuar subindo. Se a inflação e o preço do petróleo não cederem, o mercado vai ter de continuar redefinindo o preço para taxas de juros mais altas; por outro lado, se a inflação começar a arrefecer, esta alta pode, na verdade, se transformar numa realização de baixa pontual.
Primeira alta de juros do Federal Reserve em três anos: o mercado teme que esses 25 pontos-base sejam apenas o começo
Primeira alta de juros do Federal Reserve em três anos, de 25 pontos-base: o S&P caiu 1%, e o Nasdaq caiu 0,7%. Mas esses 25 pb já estavam precificados pelo mercado; o que realmente fez as carteiras franzirem a testa foi isto: o Fed começou a colocar de novo “continuação dos aumentos de juros” na mesa. Dezesseis dirigentes acreditam que, até o fim do ano, ainda será necessário subir pelo menos mais uma vez, e a previsão da taxa de juros no fim do ano subiu para 4%–4,25%.
O problema, porém, é direto o que Warsh disse: a questão está na inflação, e a inflação já está alta há tempo demais. O petróleo, os custos de energia e as pressões do orçamento fiscal tornam difícil que a inflação volte rapidamente para 2%. Assim, o mercado hoje já não está calculando “alta de 25 pb hoje”; está estimando por quanto tempo vai durar este ciclo de aperto monetário.
O mercado de criptomoedas, na verdade, já levou um golpe antes. O $BTC caiu de acima de US$ 82.000 para cerca de US$ 75.000–76.000, enquanto o ETF de BTC à vista dos EUA teve saída de cerca de US$ 450 milhões em um único dia em 15 de setembro. A proposta da CLARITY foi barrada e, bem na hora, isso se sobrepôs a outros fatores; o capital de risco seguiu encarando duas decepções consecutivas.
Agora, eu estou mais inclinado a definir esta queda como uma reavaliação de expectativas, e não apenas como “notícia negativa de aumento de juros”. Quando os 25 pb de fato se concretizarem, o impacto talvez não seja tão assustador; o que é realmente perigoso é a probabilidade de novos aumentos em outubro e dezembro continuar subindo. Se a inflação e o preço do petróleo não cederem, o mercado vai ter de continuar redefinindo o preço para taxas de juros mais altas; por outro lado, se a inflação começar a arrefecer, esta alta pode, na verdade, se transformar numa realização de baixa pontual.