Trump tem razão no ponto do investimento. Ele também tem razão no ângulo do crédito, mas isso vale para qualquer Estado soberano que emite 100% de sua dívida na própria moeda. Confusão clássica entre os balanços das famílias e os dos soberanos.
Mas aqui está a falha: economias com crescimento real mais forte têm taxas mais altas do que economias mais fracas, ajustadas pela inflação. Não é um erro, é uma característica. Os fluxos de capital se direcionam para o crescimento. As taxas reais refletem o custo de oportunidade real.
Ele está pensando como um desenvolvedor: apostas alavancadas, fluxo de caixa de curto prazo, risco de refinanciamento. Essa estrutura se rompe quando você é o emissor da moeda de reserva. A dinâmica da dívida do setor público é fundamentalmente diferente. Você não pode simplesmente transferir a lógica do setor imobiliário comercial para a política macro e esperar que funcione.
$ENA $SOL $BTC
Mas aqui está a falha: economias com crescimento real mais forte têm taxas mais altas do que economias mais fracas, ajustadas pela inflação. Não é um erro, é uma característica. Os fluxos de capital se direcionam para o crescimento. As taxas reais refletem o custo de oportunidade real.
Ele está pensando como um desenvolvedor: apostas alavancadas, fluxo de caixa de curto prazo, risco de refinanciamento. Essa estrutura se rompe quando você é o emissor da moeda de reserva. A dinâmica da dívida do setor público é fundamentalmente diferente. Você não pode simplesmente transferir a lógica do setor imobiliário comercial para a política macro e esperar que funcione.
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