Um dado intrigante: entre os 55 analistas vendedores da Meta, a classificação de venda é zero. Não é só um ou dois que não têm—é nenhum. A consistência altista do número $METAB está no máximo. Isso costuma ter duas leituras: ou o fundamentals é realmente tão bom que não há divergência, ou a expectativa consensual já se transformou em risco. Eu inclino para a segunda opção, pelo menos em metade: quando todos estão do mesmo lado do barco, qualquer trimestre em que os resultados fiquem abaixo do esperado, ou qualquer período com gastos de capital acima do previsto, pode transformar o consenso de “zero vendas” em combustível para um pânico. E a compressão das margens causada pelos gastos com IA é, no momento, o calcanhar de Aquiles mais fácil de ser amplificado. Claro, a máquina de anúncios da Meta ainda continua imprimindo dinheiro—esse é o alicerce do lado comprador e a razão pela qual 55 analistas conseguem se abster de gritar “venda” em conjunto. O histórico mostra repetidamente que, onde os analistas estão coletivamente otimistas, muitas vezes é também onde a decepção é mais intensa. Você topa apostar no consenso de “zero vendas”, ou acha que este é justamente o momento de cautela?